#美国非农就业数据表现强劲 Bitcoin đã giảm từ 126,000 USD xuống còn 86,000 USD trong vòng hai tuần, mức giảm hơn 30% — đây là đợt giảm mạnh nhất gần đây. Ngày 16 tháng 12 đã trực tiếp gây ra cú sập, $ETH, $XRP cũng theo đó lao dốc, $SOL, $BNB cũng không thoát khỏi, trong vòng 24 giờ có tới 6 tỷ USD hợp đồng bị thanh lý, 184,600 nhà đầu tư bị buộc phải thoái lui. Một sàn giao dịch lớn đã lập kỷ lục về số hợp đồng bị thanh lý trong một lần, lên tới hàng chục triệu USD.

Điều trớ trêu là các cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa trên thị trường chứng khoán Mỹ cũng đồng loạt sụt giảm — Riot là người dẫn đầu, các nền tảng tuân thủ quy định và MicroStrategy cũng theo đà giảm, điều này khiến sự thật về việc thị trường tiền mã hóa và chứng khoán Mỹ bị gắn kết chặt chẽ đã lộ rõ.

Điều kỳ lạ nhất trong đợt giảm này là: Thông tin về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giảm lãi suất đã xuất hiện, nhưng thị trường lại không phản ứng gì. Không phải do đòn bẩy cao gây sập, ngược lại, dòng tiền đang âm thầm rút lui. Một nhà giao dịch tiết lộ, khối lượng giao dịch của $BTC trong khoảng 85,000 đến 94,000 USD cực kỳ thấp, cả spot lẫn hợp đồng tương lai đều giảm mạnh, hoàn toàn không ai muốn mua vào. Vấn đề thực sự còn ở phía sau — Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự kiến họp vào ngày 19 tháng 12 để quyết định tăng lãi suất, 50 nhà kinh tế dự đoán sẽ tăng từ 0.25% đến 0.75%. Một khi lãi suất tăng, các chiến lược giao dịch chênh lệch lãi suất của yên Nhật sẽ đảo chiều, lượng lớn dòng tiền sẽ rút khỏi các tài sản rủi ro cao để chuyển sang các tài sản trú ẩn an toàn, gây áp lực thêm cho thị trường tiền mã hóa.

Cũng cần chú ý một mốc thời gian: dữ liệu CPI của Mỹ ngày 18 tháng 12. Nếu số liệu lạm phát vượt dự kiến, kế hoạch giảm lãi suất của Fed có thể bị trì hoãn đến giữa năm 2026. Điều này trực tiếp chạm vào điểm mấu chốt của tiền mã hóa — toàn bộ mô hình định giá dựa trên lãi suất thấp, khi chu kỳ lãi suất thay đổi, logic đó sẽ sụp đổ.

Những biến động gây sốc đã xảy ra rồi. Một số lĩnh vực trên thị trường chứng khoán Mỹ bắt đầu hồi phục, trong khi thị trường tiền mã hóa vẫn tiếp tục giảm sâu. Mối liên kết trước đây đã mất hiệu lực. Sự chú ý của thị trường cũng đang chuyển hướng, từ việc xem dữ liệu vĩ mô sang phân tích các yếu tố cơ bản, thanh khoản và hiệu quả hệ sinh thái trở thành các chỉ số cốt lõi. Nói cách khác, bong bóng đang bị xì hơi, những dự án không có giá trị thực sẽ bị loại bỏ nhanh hơn.

Điều nhận thức rõ ràng nhất trong đợt này là: Tiền mã hóa đã không còn là một vùng đất độc lập, tách biệt khỏi hệ thống tài chính toàn cầu. Lãi suất tăng ở Nhật Bản, lạm phát ở Mỹ, dòng vốn quốc tế chảy vào đâu đó — tất cả đều có thể tác động trực tiếp đến thị trường. Việc chỉ dựa vào tin tức để mua đuổi theo đà tăng đã không còn phù hợp nữa, thị trường hiện nay chỉ ưu tiên các dự án có giá trị dài hạn và thực sự ứng dụng được.

Một câu hỏi đặt ra: Bạn nghĩ đợt giảm này là điều chỉnh ngắn hạn hay là bắt đầu của quá trình sàng lọc ngành? Những dự án bạn đang nắm giữ có thể vượt qua đợt dòng tiền rút lui này không?