#大户持仓变化 Gần đây thị trường vàng đã có nhiều biến động. Vào giữa tháng 12, giá vàng đã tăng vọt, rồi lại bị đẩy xuống, tạm thời vượt qua 4300 USD rồi nhanh chóng điều chỉnh, cuối cùng đóng cửa quanh mức 4307 USD. Phía trong nước, giá trang sức vàng 24K của Chow Sang Sang cũng đã điều chỉnh, từ mức cao giảm xuống còn 1349元/gram, các thương hiệu lớn như Chow Tai Fook tạm thời giữ vững.

Nói về xu hướng giá vàng năm 2025, thực sự khá mạnh mẽ. Từ đầu năm vượt qua 3000 USD, giữa kỳ vượt 4000 USD, đến nay tăng hơn 60% trong năm, thị trường bò này thực sự hiếm có. Goldman Sachs dự đoán cuối năm tới có thể chạm 4900 USD, các tổ chức như Bank of America còn dự báo lên tới 5000 USD. Các động lực chính phía sau không gì khác ngoài: các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục mua vào (Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã tăng tích lũy liên tục 13 tháng), dòng vốn ETF vàng liên tục chảy vào đạt đỉnh mới, cộng thêm nhu cầu phòng hộ rủi ro và phân bổ tài sản đang tăng cao.

Xem xét sâu hơn, logic tăng giá vàng thực ra khá rõ ràng. Một mặt, nợ Mỹ tích tụ thành núi, nhiều biến số chính sách, uy tín của USD đang lung lay, dưới xu hướng "phi đô la hóa" thì vị thế chiến lược của vàng ngày càng quan trọng. Mặt khác, tình hình Trung Đông không ổn định, xung đột địa chính thúc đẩy nhu cầu phòng hộ. Thêm vào đó, rủi ro bong bóng trong lĩnh vực AI đã xuất hiện, các tổ chức bắt đầu dùng vàng như một công cụ phòng hộ.

Trong ngắn hạn, giá vàng có thể dao động trong khoảng 4200-4500 USD, việc Cục Dự trữ Liên bang có tiếp tục hạ lãi suất hay không là yếu tố then chốt. Nếu tình hình địa chính trị cải thiện, lạm phát ổn định hoặc kế hoạch hạ lãi suất bị hoãn lại, cộng thêm áp lực chốt lời, giá vàng cũng có thể điều chỉnh rõ rệt hơn.