#非农数据超预期

Sau báo cáo việc làm phi nông nghiệp, cuộc chơi thực sự mới bắt đầu

Việc công bố dữ liệu phi nông nghiệp chỉ là “tấm còi xuất phát”, cuộc thi thực sự diễn ra sau đó.

Sau khi dữ liệu vượt dự kiến, thị trường sẽ bước vào một giai đoạn điển hình: phe mua không dám theo đuổi, phe bán không dám ép. Giai đoạn do dự này dễ dẫn đến dao động qua lại và tín hiệu giả. Đối với người theo dõi, điều quan trọng nhất không phải là dự đoán Fed sẽ nói gì tiếp theo, mà là quan sát hành vi dòng tiền — liệu có xuất hiện sự phân kỳ giữa đồng USD, lợi suất trái phiếu Mỹ và các tài sản rủi ro hay không. Nếu đồng USD mạnh lên nhưng tài sản rủi ro không còn chạm đáy mới, điều đó cho thấy thị trường đã bắt đầu tiêu hóa các thông tin tiêu cực. Kinh nghiệm cho thấy, thời điểm thực sự nguy hiểm thường không phải là khi dữ liệu được công bố, mà là khi mọi người “nghĩ rằng đã hiểu rõ rồi”.

Dữ liệu phi nông nghiệp vượt dự kiến, giống như một bài kiểm tra kiên nhẫn, chứ không phải là quyết định hướng đi.