#Kalshi预测市场争议 Nhìn lại quá khứ, dự đoán về quá trình phát triển của thị trường luôn đầy kịch tính. Vụ bê bối về quản lý lần này của Kalshi khiến tôi nhớ đến những dự án từng rực rỡ nhưng cuối cùng lại thất bại do không đạt tiêu chuẩn pháp lý. Thái độ của các cơ quan quản lý và tòa án ngày càng nghiêm khắc, từ việc định danh các sản phẩm phái sinh đến cờ bạc, đều khiến người ta cảm nhận rõ sự thay đổi nhanh chóng của thời đại.

Điều thú vị là, càng đối mặt với áp lực pháp lý, khối lượng giao dịch và định giá của Kalshi lại càng tăng trưởng mạnh mẽ. Hiện tượng này không phải ngẫu nhiên, mà là do những mâu thuẫn mang tính cấu trúc đặc trưng của thị trường dự đoán đang phát huy tác dụng. Một mặt, sự không chắc chắn trong quản lý đã thúc đẩy một phong trào "ăn mày dĩ vãng" trong sự tham gia; mặt khác, khi các đối thủ cạnh tranh truyền thống rút lui, Kalshi đã hưởng lợi từ dòng chảy thanh khoản.

Nhìn lại lịch sử, mỗi cuộc xung đột về thể chế xảy ra ở rìa của ngành tài chính cuối cùng đều thúc đẩy sự tái cấu trúc của ngành. Thị trường dự đoán hiện đang bước vào cùng một chu kỳ, chỉ là tốc độ tiến hóa còn vượt xa dự đoán. Dù Kalshi có thể vượt qua khó khăn hay không, nó đã để lại dấu ấn đậm nét trong lịch sử quản lý tài chính của Mỹ. Trong mười năm tới, cuộc tranh luận về tính hợp pháp của thị trường dự đoán có lẽ sẽ tiếp tục diễn ra, và số phận của lĩnh vực trị giá hàng tỷ đô la này cũng sẽ được định hình lại trong cuộc chiến tranh giành này.