Một quan chức của Ngân hàng Nhật Bản gần đây đã ngầm ý rằng nếu lãi suất trung lập tăng do mở rộng tài khóa và các sáng kiến tăng trưởng kinh tế, thì việc tăng lãi suất sẽ là điều hợp lý. Dưới đây là ý nghĩa của điều đó:

Điểm mấu chốt—khi lãi suất trung lập tăng cao hơn, ngân hàng trung ương thường có dư địa để nâng lãi suất thực mà không gây ra việc thắt chặt điều kiện tài chính quá mức. Hãy nghĩ về điều này như việc duy trì lập trường chính sách trong khi bối cảnh kinh tế thay đổi.

Điều gì đang thúc đẩy điều này? Các chính sách kích thích tài khóa và chiến lược tăng trưởng cấu trúc của Nhật Bản đang định hình lại cảnh quan kinh tế. Nếu những nỗ lực này thành công trong việc nâng cao lãi suất trung lập, điều đó sẽ loại bỏ một hạn chế lớn đối với việc chuẩn hóa chính sách.

Tại sao các nhà giao dịch nên quan tâm? Các quyết định của ngân hàng trung ương lan tỏa khắp các thị trường. Khi các tổ chức lớn như BOJ điều chỉnh lại cách tiếp cận lãi suất, điều này ảnh hưởng đến biến động tiền tệ, lợi suất trái phiếu, và cuối cùng là dòng vốn vào và ra khỏi các tài sản rủi ro—bao gồm cả tiền điện tử. Một con đường rõ ràng hơn để điều chỉnh lãi suất sẽ giảm thiểu sự không chắc chắn về chính sách.

Kết luận: Hãy chú ý đến các tín hiệu xác nhận xem các sáng kiến tăng trưởng của Nhật Bản có thực sự tác động đến lãi suất trung lập hay không. Đó mới là động lực thực sự cho những gì sẽ xảy ra tiếp theo.