DeFi cuối cùng sẽ chiến thắng! SEC kết thúc cuộc điều tra kéo dài 4 năm về Aave, liệu token AAVE có tăng vọt theo?

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) chính thức kết thúc cuộc điều tra kéo dài bốn năm đối với giao thức cho vay DeFi Aave, và sẽ không thực hiện hành động pháp lý nào đối với giao thức này. Người sáng lập kiêm Giám đốc điều hành của Aave, Stani Kulechov, đã xác nhận thông tin này trên mạng xã hội.

“Trong những năm gần đây, DeFi liên tục đối mặt với áp lực quản lý không công bằng,” Kulechov nói, “Chúng tôi rất vui khi có thể bỏ lại tất cả phía sau và bước vào một kỷ nguyên mới nơi các nhà phát triển có thể thực sự xây dựng tương lai tài chính.”

01 Quá trình điều tra

Sau gần bốn năm giằng co, cuộc điều tra của SEC đối với giao thức Aave chính thức khép lại. Theo thông tin mà CEO Aave, Stani Kulechov, tiết lộ trên mạng xã hội, SEC đã quyết định không đề xuất hành động pháp lý đối với giao thức Aave.

Vào ngày 16 tháng 12 năm 2025, Kulechov đã công bố một bức ảnh chụp màn hình thư SEC có ngày 15 tháng 8. Trong thư, rõ ràng nêu rõ rằng các nhân viên của cơ quan này dự định không đề xuất hành động pháp lý đối với giao thức Aave.

Một phát ngôn viên của Aave Labs cho biết: “Đây là lần đầu tiên Aave Labs công bố kết quả này. Quá trình xem xét kéo dài nhiều năm này liên quan đến liên tục tiếp xúc với các cơ quan quản lý, và hiện đã chính thức kết thúc.”

Thông thường, SEC sẽ không bình luận về việc có hay không tồn tại một cuộc điều tra. Việc Aave chủ động công bố kết thúc cuộc điều tra này được xem là một bước tiến rõ ràng trong cuộc đối thoại giữa lĩnh vực DeFi và các cơ quan quản lý.

02 Chuyển hướng của quản lý

Việc kết thúc điều tra đối với Aave không phải là một sự kiện đơn lẻ, mà diễn ra trong bối cảnh thái độ của SEC đối với quản lý tài sản kỹ thuật số đang có những chuyển biến tinh tế.

Ngay trong tháng này, dự án DeFi Ondo Finance cũng đã thông báo SEC đã kết thúc cuộc điều tra đối với họ. Các động thái liên tiếp này cho thấy, các cơ quan quản lý có thể đang xem xét lại chiến lược của mình đối với lĩnh vực tiền mã hóa, đặc biệt là phần DeFi.

Gần đây, SEC đã có một loạt hoạt động liên quan đến tài sản mã hóa, bao gồm rút lại một số hành động pháp lý liên quan đến đăng ký của các công ty tiền mã hóa, thành lập nhóm công tác chuyên trách về tiền mã hóa, và khởi động “Dự án Crypto” nhằm cập nhật các quy định liên quan đến hoạt động trên chuỗi.

Đối với các giao thức DeFi hàng đầu như Aave, việc kết thúc điều tra mang ý nghĩa loại bỏ một rủi ro lớn. Kulechov nhấn mạnh rằng, để bảo vệ Aave, hệ sinh thái của nó và lĩnh vực DeFi rộng lớn hơn, nhóm và các nhà sáng lập đã bỏ ra rất nhiều công sức và nguồn lực.

03 Phản ứng của thị trường và dữ liệu

Dưới tác động của tin tức tích cực về quản lý, hiệu suất thị trường của token AAVE đã thu hút sự chú ý. Theo dữ liệu ngành, tính đến ngày 17 tháng 12, giá thực của AAVE khoảng 200.86 USD.

Dữ liệu thị trường cho thấy, trong 24 giờ qua, khối lượng giao dịch của AAVE khoảng 344 triệu USD. Số lượng cung lưu hành hiện tại là 16 triệu token, và vốn hóa thị trường sau pha pha loãng hoàn toàn khoảng 3.1 tỷ USD.

So với biến động giá trong một tuần, giá hiện tại của AAVE đã tăng khoảng 26.02% so với mức thấp nhất trong 7 ngày là 182.35 USD. Hiệu suất này phần nào phản ánh kỳ vọng tích cực của thị trường về việc rủi ro quản lý đã giảm bớt.

04 Lộ trình phát triển của Aave

Khi các đám mây quản lý đã tan biến, Aave có thể tập trung hơn vào phát triển và đổi mới giao thức của mình. Giám đốc điều hành Stani Kulechov đặt nhiều kỳ vọng vào bản nâng cấp Aave V4 sắp tới.

Dự kiến, lần nâng cấp này sẽ trở thành một trong những sự kiện quan trọng của lĩnh vực DeFi năm 2025, với việc giới thiệu kiến trúc trung tâm - phân tán, cùng các tính năng mới như mô-đun tái đầu tư. Mô-đun này là một điểm nhấn sau cùng, cho phép giao thức phân bổ thanh khoản thừa trong pool vào các chiến lược sinh lời có rủi ro thấp, tính thanh khoản cao.

Ngoài các nâng cấp về công nghệ, Aave cũng tích cực mở rộng hoạt động kinh doanh. Vào cuối tháng 10 năm 2025, Aave đã công bố hợp tác chiến lược với công ty quản lý tài sản trên chuỗi Maple Finance, nhằm đưa các tài sản cấp tổ chức vào thị trường cho vay DeFi của họ.

Hợp tác này sẽ tích hợp các stablecoin sinh lợi của Maple (như syrupUSDT và syrupUSDC) vào thị trường cho vay của Aave, nhằm ổn định nhu cầu vay mượn và nâng cao hiệu quả vốn.

05 Bằng chứng về tính bền bỉ của DeFi

Hiệu suất của Aave trong điều kiện thị trường cực đoan đã chứng minh tính bền bỉ của các giao thức DeFi. Trong đợt sụt giảm thị trường ngày 10 tháng 10 năm 2025, khi nhiều sàn giao dịch tập trung gặp sự cố, Aave đã tự động thanh lý hơn 200 triệu USD tài sản thế chấp, duy trì khả năng thanh toán mà không bị gián đoạn.

“Xét quy mô hiện tại của giao thức, điều này thật đáng sợ. Nhưng kết quả thì tốt. DeFi thực sự đã tự chứng minh được giá trị của mình,” Kulechov nói khi nhìn lại lần thử thách này.

Mô hình quản lý rủi ro tự động qua hợp đồng thông minh này chính là một trong những điểm khác biệt then chốt giữa DeFi và tài chính truyền thống. Cơ chế thanh lý, là phương thức chính giúp giao thức duy trì khả năng thanh toán trong thời kỳ biến động, đã giúp Aave vượt qua các đợt sóng gió cực đoan.

06 Cơ hội và thách thức vĩ mô

Bước vào một giai đoạn mới, Aave và các nhà sáng lập của nó đang hướng tới các cơ hội vĩ mô rộng lớn hơn. Kulechov dự đoán, chu kỳ hạ lãi suất của các ngân hàng trung ương toàn cầu có thể trở thành chất xúc tác tiếp theo cho lĩnh vực DeFi.

“Tôi rất mong đợi việc các ngân hàng trung ương giảm lãi suất. Trong quá khứ, khi điều này xảy ra, đổi mới tài chính thường diễn ra nhanh hơn,” ông nói, “Việc hạ lãi suất có thể tạo ra các cơ hội chênh lệch lớn giữa tài chính truyền thống và DeFi.”

Khi lãi suất chính sách giảm, chênh lệch lợi nhuận giữa dòng tiền trên chuỗi và tài chính truyền thống thường mở rộng, tạo điều kiện cho các hoạt động chênh lệch (basis trading) hỗ trợ vay mượn trong các chu kỳ nới lỏng trước đó.

Nếu DeFi có thể duy trì tính an toàn, minh bạch, nó sẽ thu hút nhiều người tham gia truyền thống hơn (như ngân hàng mới, các công ty công nghệ tài chính) để tìm kiếm lợi nhuận.

Gần đây, Kulechov cũng bày tỏ sự ủng hộ đối với chính sách thuế “không lợi nhuận, không tổn thất” của Cục Thuế và Hải quan Vương quốc Anh đối với vay và staking DeFi.

Ông cho rằng, đây là một chiến thắng lớn đối với người dùng DeFi tại Anh, đặc biệt là những người có ý định thế chấp bằng tiền mã hóa để vay stablecoin.

07 Triển vọng tương lai

Với việc kết thúc cuộc điều tra của SEC, Aave và toàn bộ ngành DeFi dường như đang đứng trước một bước ngoặt quan trọng. Việc quản lý dần rõ ràng hơn đã mở ra một con đường quan trọng cho sự phát triển và đổi mới của giao thức.

Việc ra mắt Aave V4 sẽ củng cố vị thế dẫn đầu của nó trong thị trường cho vay DeFi. Hợp tác với các tổ chức như Maple Finance cũng cho thấy, sự hội nhập giữa DeFi và tài chính truyền thống sẽ ngày càng sâu rộng và toàn diện hơn.

Đối với các nhà đầu tư, một Aave giảm thiểu rủi ro pháp lý, liên tục nâng cấp công nghệ và mở rộng hoạt động, có thể làm nền tảng cho giá trị dài hạn của token AAVE trở nên vững chắc hơn. AAVE không chỉ đóng vai trò trung tâm trong quản trị giao thức, mà còn cung cấp phần thưởng cho các nhà giữ token qua các mô-đun bảo mật staking.

Trên các nền tảng giao dịch chính như Gate, AAVE đã là một trong những mã token quan trọng của lĩnh vực DeFi trong thời gian dài. Với việc môi trường quản lý ngày càng rõ ràng và các yếu tố cơ bản của giao thức được củng cố, sức hút của AAVE trên thị trường dự kiến sẽ còn tăng lên.

Triển vọng tương lai

Tính đến ngày 17 tháng 12, giá giao dịch của AAVE khoảng 200.86 USD, tăng hơn 26% so với mức thấp trong 7 ngày là 182.35 USD. Với sự kiện nâng cấp Aave V4 sắp tới và các hợp tác tổ chức ngày càng sâu rộng, các chỉ số quan trọng như Tổng giá trị bị khóa (TVL) và cơ cấu doanh thu của giao thức cần được theo dõi sát sao.

Giám đốc điều hành Stani Kulechov đã vượt ra khỏi những khó khăn về quản lý, dự đoán rằng, sự chuyển hướng chính sách tiền tệ toàn cầu có thể mang lại cơ hội lịch sử cho DeFi. Khi lãi suất của các nền kinh tế truyền thống giảm, lợi suất minh bạch, mở và cạnh tranh của DeFi có thể trở thành điểm thu hút dòng vốn lớn tiếp theo.