Giá vàng vượt mức 4.300 USD! Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và đồng USD yếu đi đã thắp sáng thị trường

Gần đây, giá vàng giao ngay liên tục tăng cao, vào ngày 17 tháng 12, giao dịch trong phiên Á khoảng gần 4321.96 USD/oz. Đà tăng này chủ yếu được thúc đẩy bởi dấu hiệu yếu đi của thị trường lao động Mỹ, dữ liệu mới nhất cho thấy tỷ lệ thất nghiệp tháng 11 của Mỹ bất ngờ tăng lên 4.6%.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) mạnh mẽ hơn đã khiến chỉ số USD giảm xuống mức thấp nhất trong hai tháng, làm cho vàng tính theo USD trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà mua quốc tế.

01 Thị trường biến động

Tuần này, thị trường vàng đón nhận một điểm ngoặt quan trọng. Báo cáo việc làm của Mỹ công bố ngày 16 tháng 12 trở thành tâm điểm chú ý của thị trường, cho thấy tỷ lệ thất nghiệp tháng 11 của Mỹ tăng lên 4.6%, cao hơn mức 4.5% của tháng 9.

Mặc dù số việc làm phi nông nghiệp tăng thêm 64.000, cao hơn dự kiến của thị trường là 50.000, nhưng việc tỷ lệ thất nghiệp tăng được thị trường hiểu là tín hiệu rõ ràng về sự chậm lại của nền kinh tế.

Sau khi dữ liệu này được công bố, giá vàng đã phản ứng nhanh chóng. Giá vàng giao ngay đã từng tăng lên 4334.52 USD/oz, sau đó giảm trở lại quanh mức 4300 USD.

Tính đến phiên Á ngày 17 tháng 12, giá vàng London mới nhất là 4321.96 USD/oz, cao nhất trong ngày là 4325.04 USD/oz.

02 Phân tích ba yếu tố thúc đẩy chính

Đà tăng của vàng lần này, phía sau là sự phối hợp của ba yếu tố tạo thành động lực mạnh mẽ.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed là yếu tố trung tâm nhất. Chuyên gia chiến lược thị trường cấp cao của RJO Futures, Bob Haberkorn, rõ ràng nói: “Dữ liệu này cung cấp thêm lý do cho Fed cắt giảm lãi suất nhiều hơn.”

Thị trường hợp đồng tương lai lãi suất của Mỹ dự kiến đến năm 2026 có thể giảm khoảng 59 điểm cơ bản, tương đương với hai đến ba lần cắt giảm 25 điểm cơ bản.

Trong khi đó, đồng USD tiếp tục yếu đi đã làm tăng thêm sức hấp dẫn của vàng. Chỉ số USD giảm xuống mức thấp nhất trong hai tháng, khiến vàng tính theo USD trở nên rẻ hơn đối với các nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác.

Ngoài ra, rủi ro địa chính trị cũng cung cấp hỗ trợ trú ẩn cho vàng. Mặc dù các tin đồn về hiệp định hòa bình Nga-Ukraine từng làm giảm nhu cầu trú ẩn của vàng, nhưng tình hình căng thẳng khu vực vẫn tiếp tục duy trì vị thế của vàng như một tài sản an toàn.

03 Xu hướng giá và phân tích kỹ thuật

Xét về hiệu suất giá, vàng giao ngay kết thúc ngày 16 tháng 12 ở mức 4310.21 USD/oz, tăng 0.2% so với ngày hôm trước. Thị trường duy trì lạc quan về triển vọng của vàng, các nhà phân tích dự đoán, nếu vàng kết thúc năm 2025 trên 4400 USD/oz, thì năm 2026 có thể hướng tới phạm vi 4859 đến 5590 USD.

Về mặt kỹ thuật, vàng hiện đang ở điểm quyết định quan trọng. Có ý kiến cho rằng, trong ngắn hạn, giá vàng rất có khả năng thử thách và vượt qua mức 4380. Nếu dữ liệu công bố vào thứ Năm, thứ Sáu tuần này vẫn yếu, giá vàng sẽ có khả năng phá đỉnh lịch sử trong ngắn hạn.

Từ góc độ giao dịch, vàng trên khung 4 giờ hình thành rõ ràng mô hình dao động, kháng cự phía trên tập trung quanh 4350/4351, còn hỗ trợ phía dưới nằm trong khoảng 4265-4255.

04 Quan điểm các tổ chức và dự báo thị trường

Các tổ chức tài chính lớn có quan điểm khác nhau nhưng nhìn chung tích cực về tương lai của vàng. Goldman Sachs mới đây đã công bố báo cáo nghiên cứu cho rằng, Fed có thể sẽ thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất tích cực hơn dự kiến của thị trường trước năm 2026.

Giám đốc chiến lược của bộ phận ngân hàng toàn cầu và thị trường của Goldman Sachs, Josh Shafrin, cho biết, thị trường nên tập trung hơn vào xu hướng thất nghiệp thay vì tăng trưởng phi nông nghiệp tổng thể. Dựa trên nhận định này, Goldman dự đoán chu kỳ nới lỏng này sẽ kéo dài đến năm 2026, lãi suất mục tiêu của quỹ liên bang có thể giảm xuống còn 3% hoặc thấp hơn.

Đối với các nhà giao dịch, thị trường cung cấp các tham khảo cụ thể về hoạt động. Một số phân tích đề xuất, chiến lược ngắn hạn là tìm kiếm cơ hội mua thấp phù hợp, chủ yếu dựa vào vùng mua quanh 4300, tiếp theo là 4290-4280.

Nếu thị trường muốn vượt qua mức 4380 trong tuần này một cách hiệu quả, thì vùng hỗ trợ này không nên bị phá vỡ thực sự.

05 Hướng dẫn cho nhà đầu tư

Đối mặt với biến động của thị trường vàng, nhà đầu tư cần xây dựng chiến lược hợp lý. Trong ngắn hạn, giá vàng có thể sẽ kiểm tra lại mức hỗ trợ quan trọng quanh 4300 USD nhiều lần.

Các nhà phân tích kỹ thuật nhấn mạnh rằng, xu hướng ngắn hạn của vàng dễ bị ảnh hưởng trực tiếp bởi dữ liệu vĩ mô của Mỹ. Nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ các dữ liệu sẽ công bố trong tuần này như Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE).

Nếu dữ liệu lạm phát yếu, sẽ củng cố thêm kỳ vọng cắt giảm lãi suất, từ đó thúc đẩy giá vàng tăng thêm.

Đối với các nhà đầu tư có mức độ chấp nhận rủi ro khác nhau, có thể áp dụng chiến lược phân hóa. Nhà đầu tư bảo thủ có thể cân nhắc mua dần quanh các vùng hỗ trợ quan trọng, còn nhà đầu tư thích mạo hiểm có thể chờ đợi giá vượt qua các mức kháng cự then chốt để tham gia.

Dù chọn chiến lược nào, quản lý rủi ro là yếu tố then chốt, nên đặt mức cắt lỗ hợp lý để kiểm soát thiệt hại tiềm năng.

Triển vọng tương lai

Tính đến phiên Á ngày 17 tháng 12, thị trường vàng vẫn còn tranh luận gay gắt giữa phe mua và phe bán. Giá vàng sau khi vượt qua mức 4320 USD, thị trường đang tập trung vào các mức kháng cự quan trọng quanh 4350-4380 USD.

Các nhà giao dịch phố Wall đang đánh giá lại danh mục đầu tư của họ. Một nhà giao dịch kim loại quý kỳ cựu cho biết: “Đồng USD yếu đi và lợi suất trái phiếu giảm đang thay đổi quy tắc chơi, dòng tiền đang chảy từ các tài sản tăng trưởng sang vàng và các tài sản vật chất khác.”

Cùng với kỳ vọng về chính sách của Fed tiếp tục phát triển, đặc tính trú ẩn và giá trị đầu tư của vàng ngày càng nổi bật trong bối cảnh bất định. Dù xu hướng tương lai ra sao, việc phân bổ vàng trong danh mục đầu tư đã được các nhà đầu tư toàn cầu công nhận lại vai trò của nó.