Powell còn khoảng 6 tháng nữa là hết nhiệm kỳ, chuyện này đã không còn là câu hỏi "liệu có thay người hay không" mà là "ai sẽ thay, và bắt đầu định giá từ khi nào".

Bộ trưởng Tài chính Bessant đã rõ ràng từ chối nhận vị trí này, gần như là tự ý rút lui. Hiện tại, thị trường mặc định giải pháp tối ưu nhất chính là Haskett.
Tại sao lại là ông ấy?
Thứ nhất, lập trường cực kỳ rõ ràng. Haskett công khai ủng hộ tiền mã hóa, điều này rất quan trọng trong bối cảnh chính trị hiện nay.
Thứ hai, ông nhiều lần nhấn mạnh “dữ liệu kinh tế hiện tại hỗ trợ cắt giảm lãi suất thêm”, không phải mơ hồ, mà rõ ràng trong việc chọn phe.
Thứ ba, quan điểm kinh tế của ông và Trump rất phù hợp, nói đơn giản là cùng chung một quan điểm.
Vì vậy, logic rất đơn giản, một khi thị trường xác nhận Haskett vào vị trí kế nhiệm, định giá “nghiêng về hawkish trung tính” của Fed sẽ nhanh chóng bị lật đổ, thay vào đó là “kỳ vọng nới lỏng chính sách trước”. Đó cũng là lý do tại sao tôi luôn nói, nửa cuối năm sau, khả năng tiếp tục giảm lãi suất không chỉ tăng nhẹ mà là chắc chắn về mặt cấu trúc.

Nhưng có một điểm nhiều người dễ nhầm lẫn, đó là giảm lãi suất không phải là bơm tiền vô hạn. Chính sách bơm tiền này, thực sự có tác động mạnh mẽ, đến khoảng tháng 5 năm sau là gần như đã kết thúc. Các lần giảm lãi suất sau đó, giống như là “xác nhận chính sách” và “ủng hộ tinh thần”, chứ không phải là một vòng dòng tiền mới khổng lồ. Nói cách khác, nửa đầu năm là định giá dựa trên kỳ vọng thanh khoản, nửa cuối năm là dựa trên chu kỳ chính trị + hướng chính sách để định giá.