Sự thật nào được che giấu giữa "lời nói và hành động" của Fed?

Hoạt động gần đây của Cục Dự trữ Liên bang đã khiến nhiều người hơi bối rối. đồng thời tuyên bố cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, thể hiện tư thế "bảo vệ chống lạm phát"; Mặt khác, nó nằm trong bóng tối của thị trường, thông qua công cụ mua lại thường trực(SRF)và các công cụ thanh khoản khác để bơm gần 40 tỷ USD tiền thật vào hệ thống tài chính. Nó giống như người yêu cũ của bạn nói về việc chia tay trong khi gọi đồ ăn yêu thích của bạn vào đêm khuya - cơ thể trung thực hơn nhiều so với lời nói.

Tháo rời tập hợp logic hoạt động này, nó thực sự không phức tạp:

Nhìn bề ngoài, Fed duy trì tính cách "chúng tôi vẫn thận trọng" - lạm phát vẫn gặp rủi ro, QE không tồn tại và chúng tôi rất hợp lý. Tuy nhiên, trên thực tế, các công cụ thanh khoản đang hoạt động hết công suất, quy mô dự trữ ngân hàng đã âm thầm tăng lên. Cần phải duy trì phẩm giá của những người diều hâu mà không để thị trường tài chính thực sự sụp đổ.

Điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường? Điều trực tiếp nhất là thanh khoản thực sự đang tăng lên. 40 tỷ này không phải là một con số trên giấy, mà là một nhiên liệu thị trường thực sự, sẽ hỗ trợ trực tiếp cho việc định giá các tài sản rủi ro. Khi các cửa xả thanh khoản của tài chính truyền thống bị nứt, Bitcoin và Ethereum thường trở thành những cửa hàng lan tỏa nhạy cảm nhất. Thị trường tiền điện tử phản ứng với thanh khoản với tốc độ nhanh hơn vài nhịp so với thị trường truyền thống.

Trong tương lai, mô hình "nói một việc và làm một việc khác" này có thể trở thành hoạt động thường xuyên của Fed trong giai đoạn mới. Trong bối cảnh này, bất kỳ sự sụt giảm hoảng loạn nào gây ra bởi "nhận xét diều hâu" về cơ bản có thể là cơ hội giảm giá được tạo ra bởi tâm lý thị trường.

Có một quy luật sắt trong thị trường tài chính đáng nhớ: đừng chỉ lắng nghe những gì ngân hàng trung ương nói, điều quan trọng là xem nó thực sự làm gì. Khi thanh khoản thực sự tăng lên, đó là tín hiệu thực sự của thị trường.