Các nhà quản lý danh mục đa tài sản đang đối mặt với tình hình khó khăn hiện nay. Việc bắt kịp sự tập trung của S&P 500 không chỉ khó—mà còn trở thành một thách thức mang tính cấu trúc. Khi sự dẫn dắt của thị trường thu hẹp đáng kể, các danh mục đa dạng tự nhiên sẽ chậm lại, và đó chính xác là môi trường mà chúng ta đang ở. Vấn đề thực sự? Rủi ro tập trung. Một số tên tuổi mega-cap đang thúc đẩy phần lớn lợi nhuận của chỉ số, khiến các nhà phân bổ tài sản truyền thống ngày càng gặp khó khăn trong việc bắt kịp lợi nhuận mà không phải đối mặt với việc phơi bày quá mức vào một số cổ phiếu nhất định. Đây là lời nhắc nhở rằng việc theo đuổi lợi nhuận của chỉ số trong thị trường tập trung buộc các nhà đầu tư phải đối mặt với những vị trí không thoải mái.