Gần đây, dữ liệu thị trường có chút gây sốc: lượng ETH và BTC rút ra từ các sàn giao dịch lớn tăng vọt, lượng lưu hành thu hẹp đáng kể. Tình hình "khan hiếm tài sản" này thực sự hiếm gặp, mỗi lần xuất hiện đều gây ra những biến động lớn trên thị trường.

Điều đáng chú ý hơn là các động thái mới từ lĩnh vực tài chính truyền thống. Các ngân hàng chính thống của Mỹ đã chính thức công bố: bắt đầu từ năm sau, sẽ cung cấp dịch vụ phân bổ ETF Bitcoin và Ethereum qua kênh tư vấn tài sản cho khách hàng. Đây không phải là chiêu trò marketing, mà là tín hiệu dòng vốn truyền thống trị giá hàng nghìn tỷ chính thức tham gia thị trường.

**Tại sao việc này lại quan trọng đến vậy?**

Trước hết, các vị thế đang nhanh chóng tập trung. Một lượng lớn ETH và BTC bị các tổ chức và người dùng có giá trị ròng cao khóa chặt, thanh khoản thị trường rõ ràng giảm sút. Điều này trực tiếp đồng nghĩa với việc nguồn cung đang thu hẹp — vật quý hiếm là do khan hiếm, theo quy luật kinh tế cơ bản.

Thứ hai, nhu cầu đang ủ ấp. Khi kênh ngân hàng mở ra, đằng sau đó là nhu cầu phân bổ tài sản truyền thống khổng lồ. Các nhà đầu tư tổ chức này không quan tâm đến biến động ngắn hạn, một khi nhu cầu phân bổ của họ được kích hoạt, sẽ tạo ra áp lực mua liên tục.

Việc nguồn cung thu hẹp cộng với nhu cầu tăng cao đã khiến cấu trúc thị trường mất cân đối, tiếp theo là quá trình xác định giá.

**Làm thế nào để đối phó với tình hình này?**

Phương pháp ổn định là: giữ vững vị thế chính trong BTC và ETH, chúng là các tài sản cốt lõi của chu kỳ này. Mỗi lần điều chỉnh sâu có thể xem như cơ hội tích lũy ở vùng giá thấp.

Dùng vị thế nhỏ để khám phá các lĩnh vực có ứng dụng thực sự — giải pháp Layer2, hạ tầng DePIN, hệ sinh thái Solana, v.v., những lĩnh vực này thường có mức tăng đáng kể trong giai đoạn giữa chu kỳ.

Điều quan trọng nhất là quản lý rủi ro: đừng dùng đòn bẩy, đừng full margin, lên kế hoạch chốt lời từ sớm. Nhiều người chết trong giai đoạn cuối của thị trường bò không phải vì bỏ lỡ, mà là quên mất thời điểm nên chốt lời để bảo toàn lợi nhuận.