Từ Chu kỳ Đến Liên tục: Tại sao Mô hình 4 Năm của Bitcoin Có thể đang bị phá vỡ

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: From Cycles To Continuity: Why Bitcoin’s 4-Year Pattern May Be Breaking Liên kết gốc: Bitcoin đã mất hơn 30% giá trị kể từ đầu tháng 10, gây ra một sự thay đổi mạnh mẽ trong tâm lý thị trường. Những gì từng được xem là một điều chỉnh định kỳ ngày càng được các nhà phân tích diễn giải như một đỉnh chu kỳ tiềm năng. Tâm lý đã xấu đi nhanh chóng, với nỗi sợ hãi và thờ ơ thay thế cho sự lạc quan đã chiếm ưu thế đầu năm.

Nhiều nhà đầu tư hiện đang chuẩn bị phòng thủ, chuẩn bị cho một giai đoạn thị trường gấu kéo dài mà họ tin rằng có thể giống như các chu kỳ sau đỉnh trước đây.

Tuy nhiên, một báo cáo gần đây thách thức câu chuyện ngày càng phổ biến này. Theo phân tích, Bitcoin có thể không còn theo chu kỳ bùng nổ và suy thoái bốn năm truyền thống đã định hình hành vi giá lịch sử của nó nữa.

Thay vào đó, báo cáo giới thiệu giả thuyết Siêu chu kỳ Bitcoin, cho rằng cấu trúc chu kỳ giảm một nửa truyền thống có thể đang tan rã để nhường chỗ cho một thị trường tăng giá kéo dài hơn, có nền tảng cấu trúc vững chắc.

Ý tưởng cốt lõi của khung siêu chu kỳ là các động lực thị trường của Bitcoin đã thay đổi căn bản. Khác với các chu kỳ trước chủ yếu do dòng tiền đầu cơ của nhà đầu tư cá nhân thúc đẩy, môi trường hiện tại được hình thành bởi các lực lượng mới không tồn tại trong các thời kỳ trước.

Những thay đổi cấu trúc này có thể đang thay đổi cách các đợt giảm giá, đỉnh giá và phục hồi diễn ra, có khả năng làm mượt độ biến động trong khoảng thời gian dài hơn.

Các yếu tố nền tảng mới đằng sau giả thuyết Siêu chu kỳ của Bitcoin

Theo báo cáo, cơ sở cho khả năng siêu chu kỳ của Bitcoin dựa trên các lực lượng cấu trúc mà trước đây không tồn tại trong các chu kỳ thị trường trước. Sự thay đổi lớn nhất đến từ việc chấp nhận của các tổ chức. Các ETF Bitcoin giao ngay, do các nhà phát hành như BlackRock dẫn đầu, đã giới thiệu một nguồn cầu ổn định và có quy định từ tài chính truyền thống.

Khác với dòng tiền đầu cơ của nhà đầu tư cá nhân, các phương tiện này xem Bitcoin như một tài sản chiến lược phân bổ, tạo ra sự hấp thụ ổn định thay vì chỉ là cơn sốt ngắn hạn.

Dữ liệu trên chuỗi càng củng cố câu chuyện này. Dự trữ trên sàn tiếp tục giảm, báo hiệu việc tích trữ dài hạn và giảm áp lực bán ra. Đồng thời, tỷ lệ lợi nhuận từ các giao dịch đã chi tiêu (SOPR) vẫn còn khá hợp lý. Việc chốt lời đang diễn ra, nhưng không còn các đỉnh phấn khích như trong quá khứ liên quan đến đỉnh chu kỳ, cho thấy một thị trường trưởng thành và kỷ luật hơn.

Sẵn sàng hạ tầng là một trụ cột quan trọng khác. Trong khi Bitcoin vẫn là tài sản cốt lõi, các cải tiến khả năng mở rộng trong hệ sinh thái crypto rộng lớn hơn—chẳng hạn như mở rộng mạng lưới layer-2—đang cho phép các giao dịch nhanh hơn, rẻ hơn và các trường hợp sử dụng thực tế. Điều này nâng cao vai trò của Bitcoin như một tài sản thanh toán và dự trữ trong một nền kinh tế kỹ thuật số ngày càng phát triển.

Cuối cùng, bối cảnh vĩ mô vẫn ủng hộ. Bất ổn địa chính trị và triển vọng nới lỏng tiền tệ trong tương lai càng làm tăng sức hấp dẫn của Bitcoin như một tài sản cứng phi tập trung, trung lập. Cùng nhau, các lực lượng này tạo thành nền tảng đáng tin cậy cho một siêu chu kỳ kéo dài, mặc dù báo cáo cảnh báo rằng các cú sốc bên ngoài vẫn có thể làm gián đoạn quỹ đạo này.

Hành động giá cho thấy cấu trúc yếu gần các mức hỗ trợ chính

Cấu trúc ngắn hạn của Bitcoin vẫn còn yếu, như thể hiện trên biểu đồ 4 giờ. Giá vẫn duy trì dưới mức tâm lý $90,000, với các lần thất bại lặp lại trong việc lấy lại các đường trung bình động quan trọng củng cố xu hướng giảm. Đường trung bình động 200 kỳ (màu đỏ) rõ ràng đang nghiêng xuống và đóng vai trò kháng cự động gần vùng $92,000–$93,000, trong khi các đường trung bình 100 và 50 kỳ (màu xanh lá và xanh dương) đã co lại và đảo chiều, báo hiệu đà tăng bị suy yếu.

Sau đợt bán tháo mạnh đầu tháng, Bitcoin cố gắng phục hồi nhưng bị đình trệ dưới kháng cự giảm dần. Kể từ đó, giá đã hình thành các đỉnh thấp hơn và các đáy thấp hơn, xác nhận xu hướng giảm ngắn hạn. Sự hợp nhất quanh mức $86,000–$87,000 cho thấy sự do dự, nhưng đáng chú ý là các phản ứng bật lên ngày càng yếu hơn, cho thấy nhu cầu hạn chế trong các đợt phục hồi nhẹ.

Về mặt kỹ thuật, vùng $85,000–$86,000 là một khu vực hỗ trợ quan trọng. Việc phá vỡ duy trì dưới phạm vi này có thể mở ra khả năng điều chỉnh sâu hơn. Ngược lại, các phe mua cần một sự lấy lại rõ ràng mức $90,000, theo sau là việc chấp nhận trên các đường trung bình động giảm dần, để thay đổi đà tăng một cách có ý nghĩa. Cho đến lúc đó, biểu đồ ủng hộ việc hợp nhất với rủi ro giảm giá.