Khi các ngân hàng trung ương giữ lãi suất ở mức thấp nhân tạo, người tiết kiệm đối mặt với thực tế khắc nghiệt—số tiền mặt của họ mất giá trị mua hàng nhanh hơn bao giờ hết. Áp lực này đối với các khoản tiết kiệm truyền thống có những tác động lớn đến cách các nhà đầu tư suy nghĩ về phân bổ danh mục đầu tư.

Gần đây, các nhà hoạch định chính sách tiền tệ đã cảnh báo chính xác về mối quan tâm này. Phép tính rất đơn giản: nếu lãi suất tiết kiệm của bạn là 1% nhưng lạm phát dao động từ 3-4%, bạn đang mất đi giá trị mỗi tháng. Khoảng cách đó buộc mọi người phải tìm kiếm các nơi khác—dù là cổ phiếu, hàng hóa, hay các tài sản thay thế.

Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, động thái này rất quan trọng. Khi lãi suất thực chuyển sang âm (lãi suất danh nghĩa trừ lạm phát), động lực để giữ tiền fiat giảm mạnh. Bitcoin và các tài sản khác trở nên hấp dẫn hơn đơn giản vì chúng cung cấp một hàng rào chống lại sự giảm giá của tiền tệ. Chúng ta đã thấy điều này xảy ra trước đây trong các chu kỳ kích thích tiền tệ mạnh mẽ.

Chuyển biến chính sách này làm nổi bật một mâu thuẫn cơ bản: các ngân hàng trung ương muốn thúc đẩy tăng trưởng, nhưng các công cụ của họ lại làm tổn thương người tiết kiệm trong quá trình đó. Áp lực cấu trúc này sẽ không biến mất trong thời gian tới, và nó đang định hình lại cách cả các nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức suy nghĩ về đa dạng hóa tài sản và quản lý rủi ro trên các thị trường.