#大户持仓动态 Cục Dự trữ Liên bang ngày 10 tháng 12 đã công bố quyết định hạ lãi suất, điều chỉnh phạm vi lãi suất chuẩn xuống còn 3.50%-3.75%, mỗi lần điều chỉnh giảm 25 điểm cơ bản. Đây là lần hạ lãi suất thứ ba trong năm nay, đồng thời cũng là lần điều chỉnh thứ sáu liên tiếp kể từ tháng 9. Tuy nhiên, ngay khi quyết định này được công bố, ông Trump đã không giấu nổi sự bất mãn, trực tiếp chỉ trích rằng "mức giảm lãi suất còn quá ít, nên làm một cách quyết liệt hơn".

Điều này phản ánh một cuộc chơi chính sách kéo dài. Ông Trump từ lâu đã chỉ trích Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell về chính sách tiền tệ, nhiều lần công khai cho rằng tốc độ hạ lãi suất quá chậm, thậm chí còn ngầm ý xem xét thay thế vị trí của ông. Ông kiên quyết cho rằng lãi suất của Mỹ nên ở mức thấp nhất toàn cầu, điều này trực tiếp thách thức vị thế truyền thống của Fed như một tổ chức tài chính độc lập.

Điều đáng chú ý là ứng viên kế nhiệm Chủ tịch Fed đã trở thành tâm điểm. Ông Trump tiết lộ sẽ sớm gặp gỡ cựu ủy viên Fed Kevin Wirth, cho biết cần tìm một người "thành thật và có ý tưởng về vấn đề lãi suất". Đồng thời, cố vấn kinh tế của Nhà Trắng, ông Hasset, cũng công khai phát biểu rằng Fed còn dư địa để hạ lãi suất, thậm chí còn ngầm ý rằng trong tương lai, mỗi lần hạ có thể lên tới 50 điểm cơ bản.

Theo dự báo của thị trường, công cụ theo dõi Fed của CME cho thấy: xác suất giữ nguyên lãi suất vào tháng 1 năm tới là 75.6%, chỉ có 24.4% khả năng tiếp tục giảm 25 điểm cơ bản. Đến tháng 3, xác suất giảm 25 điểm cơ bản tích lũy khoảng 44.4%, giữ nguyên là 46%, còn khả năng giảm mạnh 50 điểm cơ bản chỉ là 9.5%. Điều này cho thấy thị trường đang khá thận trọng về các chính sách tiếp theo của Fed.

Cuộc chiến quanh chính sách lãi suất này trực tiếp liên quan đến logic phân bổ tài sản. Dự kiến giảm lãi suất thường sẽ đẩy giá trị các tài sản rủi ro lên cao, kích thích các khoản đầu tư thay thế, bao gồm cả tài sản số; ngược lại, khi kỳ vọng này giảm, sẽ có tác dụng ngược lại. Xu hướng chính sách của chủ tịch mới sẽ trở thành biến số quan trọng để dự đoán hướng đi của thị trường năm 2025. Bạn nghĩ sao về kết quả cuối cùng của cuộc chơi chính sách này?