Ba giờ sáng, điện thoại phát nổ. Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Waller đã đưa ra hai quan điểm bom tấn liên tiếp, và các nhà giao dịch toàn cầu thức dậy sau giấc ngủ của họ. Thị trường ngay lập tức sôi sục - đồng đô la lao dốc, vàng và bitcoin tăng theo đường thẳng và toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử rơi vào những cú sốc dữ dội.

Nhưng giữa sự điên rồ này, tôi nhận thấy một hiện tượng thú vị: stablecoin USDD luôn duy trì sự ổn định kỳ lạ trong danh mục tài sản tiền điện tử của tôi. Khi các tài sản khác bị cắt giảm trong những biến động dữ dội, nó giống như một cây kim trên biển, cho phép mọi người hít thở trong gió và sóng. Logic đằng sau điều này đáng để tháo dỡ.

**Quả bom đầu tiên của Waller: lãi suất lẽ ra đã giảm từ lâu**

Waller nói thẳng - lãi suất của Mỹ đã cao hơn 50 đến 100 điểm cơ bản so với lãi suất trung lập. Điều này có nghĩa là gì? Điều đó có nghĩa là lập trường chính sách hiện tại đủ chặt chẽ. Miễn là dữ liệu lạm phát giảm bớt một chút, có những lý do chính đáng để cắt giảm lãi suất. Khi thị trường nghe thấy điều này, nó ngay lập tức phản ứng: ngày tăng lãi suất sắp kết thúc.

Đối với nhà đầu tư bình thường, điều này tương đương với việc công bố một tín hiệu rằng chu kỳ tăng của chi phí đi vay sắp đạt đỉnh. Những công ty và cá nhân đang thở hổn hển dưới áp lực của lãi suất cao cuối cùng đã nhìn thấy ánh sáng ban ngày. Tiếp theo là một điểm uốn trong thanh khoản thị trường. Một số tiền lớn sẽ thức dậy từ trạng thái ban đầu là "nằm phẳng và kiếm chênh lệch lãi suất" và bắt đầu tìm kiếm những nơi đầu tư mới.

**Quả bom thứ hai của Waller: việc làm đã suy yếu**

Điểm quan trọng thứ hai là việc làm. Waller chỉ ra rằng tăng trưởng việc làm của Mỹ gần như trì trệ và lạm phát sẽ không tăng tốc trở lại, vì vậy việc cắt giảm lãi suất nên tiếp tục với "tốc độ vừa phải". Hãy chú ý đến từ ngữ này - không phải "cắt lớn" hoặc "cắt thường xuyên", mà là "vừa phải"