Cân bằng mong manh cuối năm: Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất, bong bóng AI và dòng chảy 2.8 tỷ USD khỏi thị trường tiền mã hóa

【币界】Thị trường hiện đang trong một trạng thái khó hiểu — cả tăng và giảm đều có lý do của nó.

Cục Dự trữ Liên bang chơi trò hai mặt, khi cắt giảm lãi suất thì rất nhẹ nhàng, nhưng trong lời nói vẫn rất nghiêm túc về lạm phát. Biểu đồ điểm cho thấy lãi suất có thể đi ngang, thị trường dự đoán sẽ có 2 đến 3 lần cắt giảm lãi suất trong năm tới. Bề ngoài là phát hành thanh khoản, nhưng thực tế vẫn đang quan sát thị trường lao động.

Thị trường chứng khoán là biến số quan trọng của trò chơi này. Cơ sở hạ tầng AI hút sạch vốn một cách đáng sợ, nhưng khả năng chuyển đổi thành tiền mặt không theo kịp nhiệt huyết đầu tư, điều này gây khó xử. Một khi tăng trưởng doanh thu không theo kịp tốc độ tiêu tiền, rủi ro quá nóng của ngành AI có thể lan sang các tài sản khác, năm 2026 có thể đối mặt với một đợt điều chỉnh định giá thị trường chứng khoán quy mô lớn hơn.

Thị trường tiền điện tử còn áp lực trực tiếp hơn. Một công ty chỉ số quốc tế đang đánh giá lại khả năng đưa các công ty quản lý tài sản kỹ thuật số vào chỉ số, điều này có thể dẫn đến rút ròng vốn thụ động lên tới 2,8 tỷ USD. Đây không phải con số nhỏ, đủ để tác động tâm lý thị trường.

Thị trường cuối năm như đi trên dây, niềm tin và thận trọng đan xen, bất kỳ sự cố nào cũng có thể phá vỡ sự cân bằng mong manh này.