Biến động của BTC vượt xa cổ phiếu công nghệ? Các tổ chức tham gia thị trường sẽ thay đổi cục diện rủi ro của tài sản mã hóa như thế nào

【比推】Dữ liệu năm ngoái khá thú vị——tỷ lệ tăng giảm của BTC cả năm chỉ là 68%, ngược lại còn bị Nvidia (NVDA) với 120% bỏ xa phía sau. Nhìn thoáng qua có vẻ hơi phản trực giác, nhưng logic đằng sau đó đáng để suy ngẫm.

Sự thu hẹp của biến động này phản ánh trực tiếp sự trưởng thành của thị trường tiền mã hóa. Khi các ông lớn tài chính truyền thống như Citibank, Morgan Stanley, Wells Fargo, Merrill Lynch lần lượt tham gia, cấu trúc nhà đầu tư của BTC đã có sự chuyển đổi căn bản — từ hành vi “đánh bạc” do nhà đầu tư nhỏ lẻ chi phối, dần dần tiến tới việc phân bổ hợp lý của các tổ chức. Sự gia nhập của các tổ chức mang lại nhiều thanh khoản hơn và các công cụ phòng hộ rủi ro, yếu tố rủi ro tự nhiên bị pha loãng.

Việc ra mắt ETF còn thúc đẩy quá trình này nhanh hơn nữa. Các sản phẩm chuẩn hóa thu hút lượng lớn nhà đầu tư truyền thống không quá hiểu về tiền mã hóa, họ chú trọng hơn vào nhu cầu phân bổ tài sản, chứ không phải là chơi ngắn hạn. Điều này trực tiếp làm giảm mức độ biến động tổng thể.

Nhìn về năm 2026, xu hướng này có vẻ sẽ tiếp tục. Việc BTC phá đỉnh lịch sử là khả năng cao, nhưng mức tăng có thể sẽ “lành mạnh” hơn một chút. Ngược lại, các cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa có khả năng sẽ vượt trội hơn cả ngành công nghệ — dù sao, sau khi trải qua quá trình “tẩy rửa” của các tổ chức, hệ sinh thái tiền mã hóa đang ươm mầm cho một chu kỳ tăng trưởng mới.