#美联储货币政策 Thấy tin tức này, không khỏi khiến tôi nhớ đến bong bóng kinh tế Nhật Bản những năm 90 của thế kỷ trước. 30 năm trôi qua vội vã, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cuối cùng cũng sắp bước vào giai đoạn tăng lãi suất rồi. Điều này khiến tôi nhớ lại quỹ đạo chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thời đó, từ nới lỏng định lượng đến chu kỳ tăng lãi suất, rồi đến môi trường lãi suất cao ngày nay. Chu kỳ chính sách tiền tệ thật sự là điều rõ ràng trong tâm trí.

Dù lần này Nhật Bản tăng lãi suất một cách thận trọng, nhưng ý nghĩa của nó rất lớn. Nó đánh dấu khả năng Nhật Bản sẽ nói lời chia tay với thời kỳ giảm phát dài hạn và lãi suất thấp. Nhìn lại lịch sử, Mỹ cũng đã trải qua một bước ngoặt tương tự vào cuối những năm 80. Tuy nhiên, tình hình của Nhật Bản còn phức tạp hơn, vì họ phải đối mặt với sự trì trệ kinh tế kéo dài 30 năm.

Quyết định của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản lần này thực chất phản ánh rằng chính sách tiền tệ toàn cầu đang bước vào một giai đoạn mới. Các ngân hàng trung ương các quốc gia đang cân bằng giữa áp lực lạm phát và tăng trưởng kinh tế, tìm kiếm sự kết hợp chính sách tối ưu. Đối với chúng ta, những người đã chứng kiến nhiều chu kỳ kinh tế, những thay đổi này vừa quen thuộc vừa mới mẻ.

Điều cốt yếu là rút ra bài học từ lịch sử. Chính sách tiền tệ quá nới lỏng có thể dẫn đến bong bóng tài sản, trong khi chính sách thắt chặt quá mức lại có thể gây ra suy thoái. Tìm ra điểm cân bằng là một nghệ thuật. Thái độ thận trọng lần này của Nhật Bản đáng được ghi nhận, nhưng liệu họ có thể đảo ngược xu hướng giảm phát dài hạn hay không còn phải chờ xem. Chúng ta cần theo dõi sát sao các diễn biến tiếp theo, xem Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể thành công trong việc điều chỉnh chính sách lần này hay không.