Xem xét dữ liệu hợp đồng vĩnh viễn của một số sàn giao dịch hàng đầu gần đây và các nền tảng chính khác, khối lượng mua bán dài hạn vẫn nằm dưới trung vị 90 ngày. Tuy nhiên, có một chi tiết khá thú vị — trong đợt điều chỉnh gần đây, sự nhiệt tình trong việc mở vị thế bán đã rõ ràng giảm sút.

Giá đang giảm, nhưng đường tỷ lệ mua bán dài hạn lại đang hội tụ hướng lên. Điều này cho thấy điều gì? Thị trường hợp đồng tương lai đang trải qua một sự chuyển đổi tinh tế — từ trạng thái bi quan cực đoan "mọi người đều nhìn xuống" trước đó, dần dần chuyển sang thái độ thận trọng "chỉ đang quan sát".

Tại sao điều này đáng chú ý? Bởi vì đây chính là tín hiệu phá vỡ vòng lặp phản hồi tiêu cực. Miễn là tâm lý mua vào có thể từ từ phục hồi, logic định giá của thị trường sẽ có cơ hội điều chỉnh lại. Các nhà giao dịch đang thay đổi kỳ vọng về thị trường, chính sự chuyển đổi này đã chứa đựng cơ hội định giá lại.

Hai đoạn đường cong tương tự trên biểu đồ thực chất phản ánh chu kỳ dao động của tâm lý thị trường — liệu đáy lần này có vững chắc hơn lần trước không? Từ dữ liệu hiện tại, ít nhất các nhà mua vào không còn đơn độc như trước nữa.