Chu kỳ bất thường của Bitcoin: Tại sao các chỉ số tăng giá truyền thống lại thất bại lần này

Chu kỳ tăng giá lớn nhất của crypto có thể không theo đúng kịch bản chúng ta mong đợi. Chu kỳ hiện tại của Bitcoin đã phủ nhận nhiều mô hình thị trường lâu dài, khiến các nhà giao dịch đặt câu hỏi liệu chúng ta đang chứng kiến một thị trường tăng giá không theo quy luật hay đang chuyển đổi sang giai đoạn giảm giá.

Các tín hiệu tăng giá truyền thống hầu như vắng bóng

Khác với các chu kỳ trước, đợt tăng này chưa từng mang lại kịch bản phấn khích, bùng nổ đỉnh cao thường thấy trong tâm lý thị trường. Việc thiếu các tín hiệu xác nhận đỉnh cao của thị trường tăng giá truyền thống đã rất rõ ràng. BTC không kích hoạt các “khoảnh khắc nhiên liệu tên lửa” như trong các đợt tăng giá năm 2017 và 2021, cho thấy một động thái thị trường cơ bản hoàn toàn khác đang diễn ra lần này.

Nhưng các chỉ báo thị trường giảm giá đang báo đỏ

Điều đặc biệt đáng chú ý là một số tín hiệu thị trường giảm giá đã kích hoạt:

• Kiểm tra trung bình động 50 tuần: Bitcoin đã đóng cửa dưới mức quan trọng này, dự kiến sẽ có lần đóng cửa thứ hai liên tiếp dưới mức đó vào cuối tuần này. Trong quá khứ, điều này đã đánh dấu bắt đầu của các thị trường giảm giá.

• Vượt qua “death cross” không hợp lệ: “Death cross” thường báo hiệu đáy và điểm phục hồi. Trong chu kỳ này, nó không bật trở lại—một hành vi điển hình của thị trường giảm giá mà lần cuối chúng ta thấy vào tháng 1 năm 2022 khi thị trường giảm giá mới bắt đầu.

Thời điểm vẽ nên một mô hình quen thuộc

Xét theo chu kỳ, Bitcoin đang theo dõi cùng một khoảng thời gian 4 năm mà chúng ta đã quan sát trong mọi chu kỳ trước, với tính nhất quán của Quý 4 vẫn còn nguyên. Điều này cho thấy đồng hồ nội tại của thị trường vẫn còn đồng bộ, dù hành động giá có khác biệt so với các chuẩn mực lịch sử.

Điều chỉnh kỳ vọng: Một dạng suy thoái khác?

Các nhà phân tích trước đây dự đoán đỉnh cao vào tháng 12/1. Tuy nhiên, thực tế thị trường đang vẽ lại kịch bản đó. Một khả năng thay thế hợp lý: một đợt điều chỉnh giảm của thị trường giảm giá nhỏ hơn so với tiền lệ lịch sử (50% giảm giá thay vì 70%), sau đó là sự phục hồi phù hợp với chu kỳ kinh tế của ISM. Nếu điều này xảy ra, kỳ vọng sẽ có sự hợp nhất thị trường đến giữa hoặc cuối năm 2026, với đỉnh mới có thể xuất hiện vào năm 2027—đúng vào thời điểm các nhà đầu tư bán lẻ có đủ vốn để tái gia nhập các tài sản rủi ro.

Chu kỳ của ISM gợi ý rằng sự phấn khích trong tương lai và các đỉnh bùng nổ thực sự có thể liên quan đến sự mở rộng kinh tế toàn cầu, chứ không chỉ riêng động lực của crypto. Đây sẽ là bước tiến lớn nhất trong chu kỳ tăng giá crypto: một chu kỳ cân nhắc hơn, phù hợp hơn với các yếu tố vĩ mô của nền kinh tế.