SEC Mở Thảo Luận Công Khai về Quy Định Giao Dịch Crypto

Nguồn: CryptoTale Tiêu đề gốc: SEC Mở Rộng Thảo Luận Công Khai Về Quy Định Giao Dịch Crypto Liên kết gốc: https://cryptotale.org/sec-opens-public-consultation-on-crypto-trading-rules/

Tổng quan

• SEC hỏi liệu ATS và NMS còn phù hợp với thị trường chứng khoán tài sản crypto hay không.
• Thảo luận điều tra các tiết lộ của ATS crypto, chi phí, ghi chép hồ sơ và minh bạch.
• SEC tìm kiếm ý kiến về các cặp giao dịch, kiểm soát rủi ro hệ thống và thanh toán blockchain.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã mở một cuộc thảo luận công khai chính thức về quy định giao dịch crypto vào ngày 17 tháng 12 tại Washington. Ủy viên SEC Hester Peirce đã mời ý kiến về cách các tài sản crypto nên được giao dịch trên các sàn giao dịch quốc gia và hệ thống giao dịch thay thế. Động thái này theo sau hướng dẫn mới từ Phòng Giao dịch và Thị trường và nhằm tìm ra các quy tắc cấu trúc thị trường rõ ràng hơn cho giao dịch crypto.

SEC Đặt câu hỏi về các quy tắc sàn giao dịch truyền thống có phù hợp với crypto không

Đáng chú ý, Ủy viên Peirce đã đặt câu hỏi về việc liệu các quy tắc sàn giao dịch hiện tại còn phù hợp với thị trường crypto hay không. Bà hỏi liệu các Hệ thống Giao dịch Thay thế (ATS), được áp dụng từ năm 1998, và Sàn Chứng khoán Quốc gia (NMS) có phản ánh các giao dịch dựa trên blockchain hiện đại hay không.

Trọng tâm là về chứng khoán tài sản crypto và các cặp giao dịch liên quan đến token chứng khoán và không chứng khoán. Theo tuyên bố của Peirce, SEC muốn các nền tảng được quản lý hỗ trợ giao dịch crypto tuân thủ mà không gây gánh nặng quá mức.

Phòng Giao dịch và Thị trường đã phát hành các FAQ giải thích về các vấn đề giao dịch và thanh toán cho các cặp crypto hỗn hợp. Các FAQ này giải thích cách các sàn chứng khoán quốc gia và hệ thống giao dịch thay thế có thể tạo điều kiện cho các giao dịch này.

Tuy nhiên, hướng dẫn cũng đặt ra các câu hỏi về cấu trúc mà các quy tắc hiện tại có thể không trả lời được. Giao dịch crypto thường liên quan đến tài sản không đô la, thanh toán trên chuỗi và thị trường liên tục. Do đó, SEC đang xem xét lại cách các quy tắc cổ điển về cổ phiếu áp dụng cho các mô hình gốc crypto.

Peirce tuyên bố rằng các bên tham gia thị trường cần có sự chắc chắn về các thỏa thuận giao dịch và thanh khoản. Bà nhấn mạnh sự hợp tác giữa các nhà quản lý và các bên trong ngành. Cách tiếp cận này dựa trên các nỗ lực trước đó của nhóm nhiệm vụ crypto của SEC, tập trung vào cấu trúc thị trường hơn là các hành động thực thi.

Tập trung vào ATS, tiết lộ và minh bạch thị trường

Cuộc thảo luận tập trung mạnh vào các hệ thống giao dịch thay thế xử lý tài sản crypto. Đáng chú ý, SEC hỏi liệu có nên tồn tại một Mẫu đơn ATS cụ thể dành cho các nền tảng ATS tập trung vào crypto hay không. Các hồ sơ Mẫu đơn ATS hiện tại vẫn không công khai và không cần phê duyệt của Ủy ban.

Tuy nhiên, SEC đặt câu hỏi liệu các tiết lộ của ATS crypto có nên giữ bí mật hay không. Nó hỏi liệu các tiết lộ công khai hoặc xem xét của Ủy ban có thể bảo vệ nhà đầu tư tốt hơn không. Tuyên bố cũng tìm kiếm ý kiến về các tiết lộ xung đột lợi ích và liệu việc đặt hàng riêng đã giải quyết các vấn đề minh bạch hay chưa.

Một vấn đề quan trọng khác liên quan đến Báo cáo hàng quý Mẫu ATS-R. SEC hỏi liệu tính minh bạch của blockchain có làm cho việc báo cáo bí mật trở nên ít cần thiết hơn không. Dữ liệu trên chuỗi có thể đã cung cấp các hồ sơ giao dịch chi tiết có thể truy cập cho các nhà quản lý.

Theo tuyên bố, SEC cũng tìm kiếm phản hồi về yêu cầu ghi chép hồ sơ theo quy định ATS. Nó hỏi các hồ sơ nào vẫn khả thi cho các nền tảng crypto sử dụng hệ thống dựa trên blockchain. Ủy ban muốn hiểu cách các hồ sơ trên chuỗi có thể hỗ trợ giám sát quy định.

Chuyển từ tiết lộ sang chi phí, SEC đã nêu ra các mối quan ngại về gánh nặng tuân thủ không cân xứng. Peirce hỏi các chi phí quy định nào không xứng đáng với lợi ích của chúng đối với các nền tảng giao dịch crypto. Cuộc thảo luận mời gọi ý kiến thực tiễn về việc giảm thiểu rào cản gia nhập trong khi duy trì tính toàn vẹn của thị trường.

Cặp giao dịch, kiểm soát rủi ro và tuân thủ hệ thống

Cuộc thảo luận cũng đề cập đến các rủi ro kỹ thuật và vận hành liên quan đến giao dịch crypto. Đáng chú ý, SEC hỏi cách các nền tảng nên chuyển đổi tài sản không đô la sang đô la để đảm bảo tuân thủ. Nó đặt câu hỏi liệu Quy định ATS có nên quy định các phương pháp chuyển đổi cụ thể hay không.

Kiểm soát rủi ro hệ thống theo Quy tắc 15c3-5 cũng nhận được sự chú ý. SEC hỏi liệu các kiểm soát này có trùng lặp các yêu cầu khác đối với các nền tảng ATS crypto hay không. Nó mời ý kiến về việc liệu các sửa đổi hoặc hướng dẫn có thể nâng cao hiệu quả mà không làm yếu đi các biện pháp bảo vệ.

Ngoài ra, SEC xem xét Quy định SCI, quy định về tuân thủ và tính toàn vẹn của hệ thống. Peirce hỏi liệu chi phí của nó còn xứng đáng với lợi ích cho các nền tảng giao dịch crypto hay không. Bà cũng đặt câu hỏi liệu Quy định SCI có phù hợp với các hệ thống dựa trên blockchain hay không.

Tuy nhiên, cuộc thảo luận vượt ra ngoài các nền tảng tổ chức. SEC hỏi cách bảo vệ các nhà phát triển phần mềm cá nhân và các công cụ giao dịch tự động. Nó muốn tránh các rào cản quy định có thể hạn chế các phương pháp giao dịch phi tập trung hoặc tự trị.

Tuyên bố xác nhận rằng các câu hỏi này sẽ hướng dẫn công việc tương lai của nhóm nhiệm vụ crypto của SEC. Ủy ban cũng hoan nghênh phản hồi rộng hơn về việc cải thiện quy định NSE và ATS. Điều này bao gồm các vấn đề đặc thù về crypto và các mối quan tâm chung về cấu trúc thị trường.

Tổng thể, cuộc thảo luận phác thảo một quá trình đánh giá lại có cấu trúc về giám sát giao dịch crypto. SEC đang xem xét liệu các phương pháp tập trung vào thực thi có nên nhường chỗ cho các quy tắc thị trường cập nhật hay không. Quá trình góp ý công khai hiện nay mời gọi các sàn giao dịch, nhà đầu tư và các công ty công nghệ đóng góp ý kiến chi tiết.