Từ "Giấc mơ làm giàu bằng giày chạy bộ" đến bị bỏ quên — Bản chất đằng sau bong bóng STEPN

Bạn còn nhớ cơn sốt “vừa vận động vừa kiếm tiền” đó chứ? STEPN từng là ngôi sao sáng nhất trong giới tiền điện tử, thu hút hàng triệu người bằng một câu chuyện có vẻ hoàn hảo: tải ứng dụng, mua NFT giày thể thao ảo, mỗi ngày đi bộ hoặc chạy bộ để kiếm token. Đơn giản, hấp dẫn, đồng thời thỏa mãn ước mơ về sức khỏe và làm giàu.

Đỉnh cao của ảo tưởng về sự giàu có

Trong thời kỳ đỉnh cao của STEPN, giá của một đôi “giày chạy bộ” ảo đã bị đẩy lên hàng nghìn thậm chí hàng chục nghìn đô la, ngưỡng cửa tham gia trở nên cực kỳ cao nhưng vẫn luôn trong tình trạng hết hàng. Trên mạng xã hội tràn ngập ảnh chụp lợi nhuận chạy bộ và trưng bày giày của người dùng, như thể ai cũng đang đạt tự do tài chính qua vận động.

Mô hình Move-to-Earn (vừa vận động vừa kiếm tiền) này tại sao lại có thể bùng nổ thị trường? Cốt lõi nằm ở chỗ nó khéo léo kích hoạt hai khao khát sâu thẳm nhất của con người — sức khỏe và sự giàu có. Không phải là người ta tin vào dự án này, mà là họ bị câu chuyện “bánh vẽ rơi từ trời” mê hoặc.

Có vẻ hoàn hảo, nhưng thực tế đầy nguy cơ

Nhưng bất kỳ lợi nhuận nào trông có vẻ không tốn phí đều cần phải cảnh báo. Mô hình kinh tế của STEPN về bản chất dựa trên một giả thuyết đơn giản và mong manh: liên tục có người dùng mới và vốn vào để trả lợi nhuận khai thác cho người dùng cũ. Mô hình này có tên khoa học là — trò chơi Ponzi.

Khi thị trường chuyển từ bò sang gấu, sự tăng trưởng của người dùng mới ch đạt đỉnh, dòng vốn bắt đầu căng thẳng, toàn bộ hệ thống lộ rõ mâu thuẫn. Giá token bắt đầu giảm theo chu kỳ — theo dữ liệu mới nhất, giá giao dịch GST hiện tại đã rơi xuống còn $0.00 (giảm -6.76% trong 24h), GMT cũng chỉ còn khoảng $0.01 (giảm -5.78% trong 24h).

Những đôi giày thể thao ảo từng đắt đỏ nay lập tức trở thành phế phẩm, vô số người tham gia mất sạch tài sản, huyền thoại “kiếm tiền qua chạy bộ” trở thành trò cười.

Bài học từ bong bóng

Chu kỳ thịnh suy của STEPN chỉ là một hình mẫu nhỏ trong thế giới tiền điện tử. Nó hoàn hảo minh họa quy luật bất biến: bất kỳ mô hình kinh tế nào thoát khỏi giá trị thực đều cuối cùng cũng sẽ sụp đổ nhanh chóng.

Điều này không có nghĩa là phủ nhận sáng tạo. Ý tưởng ban đầu của STEPN rất thú vị — dùng cơ chế khuyến khích dựa trên blockchain để thúc đẩy hành vi lành mạnh. Vấn đề là, khi chính ý tưởng trở thành mồi nhử của bong bóng, khi dòng tiền đẩy giá vượt xa nền tảng thực của dự án, thì sáng tạo biến thành sự đầu cơ tập thể.

Đối với mỗi nhà đầu tư tiền điện tử, câu chuyện của STEPN đều đáng để suy ngẫm: khi bị cuốn vào “xu hướng” tiếp theo, hãy tự hỏi ba câu hỏi — lợi nhuận của dự án này có thực sự bền vững không? Nhu cầu thực sự đằng sau sự tăng giá nằm ở đâu? Tôi là người đầu tư sớm hay là người “ôm hàng” cuối cùng?