Một sự kiện lớn sẽ diễn ra vào ngày mai. Thị trường về cơ bản đã chốt kỳ vọng và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tăng lãi suất chính sách từ 0,50% lên 0,75% vào ngày 19/12.

Điều này nghe có vẻ giống như một điều chỉnh lãi suất thông thường, nhưng nó không đơn giản như vậy. Đây sẽ là mức cao nhất của Nhật Bản kể từ năm 1995 và đánh dấu sự kết thúc chính thức của môi trường lãi suất cực thấp đã kéo dài khoảng ba thập kỷ. Đây là một bước ngoặt lớn đối với thị trường tài chính toàn cầu.

**Tại sao Nhật Bản lại làm điều đó bây giờ?**

Nhìn bề ngoài, có hai lý do song song: thứ nhất, giá trong nước tiếp tục tăng, chi phí nhập khẩu tiếp tục tăng và ngân hàng trung ương buộc phải hành động; Thứ hai, đồng yên đã yếu trong một thời gian dài và việc tăng lãi suất có thể ổn định đồng nội tệ và thu hút vốn trở lại. Hai điều này đã thúc đẩy sự thay đổi không thể tránh khỏi trong chính sách.

**Điều gì sẽ xảy ra với các quỹ toàn cầu?**

Từ khóa là "giao dịch chênh lệch đồng yên". Trong những năm qua, một số lượng lớn các nhà đầu tư quốc tế đã vay đồng yên lãi suất thấp và sau đó chuyển sang đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao như trái phiếu kho bạc Mỹ. Một khi Nhật Bản tăng lãi suất, không gian chênh lệch giá này sẽ bị siết chặt và một số quỹ chắc chắn sẽ quay trở lại. Thanh khoản sẽ biến động tương ứng, thị trường trái phiếu và thị trường chứng khoán có thể bị ảnh hưởng.

Tuy nhiên, thị trường đã định giá kỳ vọng này trong vài tháng, vì vậy tác động thực sự có thể không lớn như vậy. Nhưng trong ngắn hạn, mô hình thanh khoản toàn cầu thực sự sẽ thay đổi.

**Thị trường tiền điện tử đang xem xét điều gì?**

Từ quan điểm này, các chính sách của ngân hàng trung ương đang phân kỳ và làn sóng thanh khoản toàn cầu đang trở nên phức tạp hơn. Logic phân bổ tiền giữa các thị trường khác nhau cũng sẽ được điều chỉnh cho phù hợp. Tiền điện tử, với tư cách là tài sản thay thế, có thể phải đối mặt với những cơ hội hoặc áp lực mới trong môi trường vĩ mô này. Chú ý đến chuyển động của ngân hàng trung ương thực sự là theo dõi bước chân của các quỹ.