Vào ngày 19/12, nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản chính thức tăng lãi suất lên 0,75%, vấn đề này sẽ chắc chắn. Kết quả là, Weibo, Twitter và Moments ngay lập tức chiên nồi: "Ủng giảm giá đã hạ cánh, đã đến lúc mua đáy!" Nhưng thực tế chưa bao giờ kịch tính đến thế.

Lập luận phổ biến rằng "tất cả sự giảm giá đều tốt" đã trở thành chất độc đối với thị trường nơi các giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên chiếm ưu thế. Nhìn lại lịch sử ba lần tăng lãi suất của Nhật Bản, Bitcoin đã không phục hồi chút nào, mà ngày càng trở nên tồi tệ hơn: nó đã giảm 23%, 26% và 31%. Thói quen này rất cố định - đầu tiên là để thu hút các nhà đầu tư nhỏ lẻ, và sau đó là đập tan thị trường không thương tiếc.

Vấn đề thực sự là việc tăng lãi suất đã mở ra cánh cửa bơm thanh khoản toàn cầu. Quá trình này chỉ mới bắt đầu.

Nhìn bề ngoài, thị trường trầm lắng, nhưng dữ liệu trên chuỗi đang cảnh báo điên cuồng: các giao dịch chuyển tiền lớn đã trở nên thường xuyên, dòng tiền ròng từ các sàn giao dịch đã đạt mức cao mới trong tháng này và tỷ lệ tài trợ của các hợp đồng vĩnh viễn đã chuyển sang âm - điều này có nghĩa là gì? Tiền thông minh đang rút tiền một cách có trật tự, và các nhà đầu tư nhỏ lẻ còn lại vẫn bị mắc kẹt trong giấc mơ "tin tốt đang đến".

Ngoài ra còn có một điểm tàn nhẫn hơn: Nhật Bản không chỉ tăng lãi suất lần này, đây là bước đầu tiên trong quá trình bình thường hóa chính sách. Kazuo Ueda đã buông lời, lãi suất còn xa mức trung lập và sẽ phải tiếp tục tăng sau đó. Mặt khác, Fed đã trì hoãn việc cắt giảm lãi suất. Sự không phù hợp giữa "Nhật Bản thu gom nước và Hoa Kỳ xả nước không vui" sẽ khiến các vị trí mang nước đóng cửa trong vài tuần, hoặc thậm chí lâu hơn.

Vì vậy, đừng vội hét lên đảo ngược. Theo nghĩa thực sự, "giảm giá" phải đợi cho đến khi cả ba điều kiện được đáp ứng: vị thế chênh lệch đồng yên được xóa hoàn toàn, tỷ lệ đòn bẩy trở lại phạm vi an toàn và tâm lý thị trường chạm đáy. Ngay bây giờ? Chỉ là cơn bão đã nâng viên gạch đầu tiên.

Tại sao bạn không tự hỏi bản thân: Khi cả thế giới nghĩ đây là một cơ hội, ai đang bán?