Dữ liệu CPI của Mỹ cho tháng 11 vừa được công bố và những con số thực sự bắt mắt - tỷ lệ hàng năm chỉ tăng 2,7% và CPI cốt lõi vẫn ổn định ở mức 2,6%, cả hai chỉ số đều không đạt kỳ vọng, chạm mức thấp nhất trong nhiều năm. Thị trường có mùi ôn hòa, đồng đô la mất giá, vàng tăng và dữ liệu lãi suất tương lai cho thấy xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng Giêng đã tăng vọt lên 28,8%. Theo mức khấu trừ hiện tại, mức cắt giảm lãi suất tích lũy vào năm 2026 có thể là khoảng 62 điểm cơ bản.

Làn sóng dữ liệu này có thể thay đổi thái độ của Fed không? Hầu hết các nhà phân tích nghĩ rằng có một vở kịch. Mặc dù dữ liệu tháng Mười có thể đã kéo hiệu suất tổng thể xuống do không có chính phủ đóng cửa, nhưng nếu đà giảm lạm phát tiếp tục, điều đó sẽ đủ để biến cuộc tranh luận trong nội bộ Fed hoàn toàn ôn hòa. Mặt khác, số lượng trợ cấp thất nghiệp đã giảm nhẹ, thị trường lao động tạm thời ổn định, nhưng bóng tối của chính sách thuế quan đang làm giảm sự sẵn sàng tuyển dụng của các doanh nghiệp, và có những tín hiệu mờ nhạt về sự suy thoái kinh tế.

Câu hỏi đặt ra là, liệu lạm phát này có thực sự chạm đáy, hay nó là một biến động ngắn hạn thống kê? Lãi suất sẽ được cắt giảm bao nhiêu lần và bao nhiêu vào năm 2026 phụ thuộc vào dữ liệu CPI tháng 12 hoạt động như thế nào. Đối với những người nắm giữ các tài sản tiền điện tử như ETH và SOL, mọi điều chỉnh kỳ vọng cắt giảm lãi suất đều có thể ảnh hưởng trực tiếp đến tâm lý thị trường. Tại thời điểm này, tâm lý thị trường đang treo trên rào cản này.