Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cú đó đấm một cú, sâu hơn bạn nghĩ.

Thông tin về việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 19 tháng 12 đã tràn lan từ lâu, nhưng biến số thực sự không nằm ở "tăng bao nhiêu", mà ở phản ứng thực tế của thị trường tối qua. Đợt biến động đó là đã hoàn toàn tiêu hóa kỳ vọng, hay chỉ mới là màn mở đầu? Điều này quyết định xem trong nửa tháng tới chúng ta sẽ ăn mừng hay bị xáo trộn.

Hãy lật lại sổ sách lịch sử để rõ hơn. Dữ liệu không nói dối—khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất lần đầu tiên trong ba lần, hiệu suất của các đồng tiền mã hóa chính đều không mấy khả quan.

Lần tháng 3 năm 2024, BTC giảm gần 24%. Bao nhiêu người đã mua đuổi theo giá rồi bị đẩy xuống sàn, cảm giác đó có dễ chịu không?

Tháng 7 còn dữ dội hơn. Giảm gần 30%, một lượng lớn người không chịu nổi đã cắt lỗ bỏ chạy. Kết quả là gì? Chỉ trong chớp mắt, đoàn tàu phản ứng tại đáy đã biến mất sau lưng.

Đến tháng 1 năm 2025, đợt giảm này vượt quá 32%. Thời điểm đó, thị trường đầy ắp cảnh bi ai, đủ loại chuyện "xả sạch nhỏ lẻ" tràn lan khắp nơi.

Một hai lần có thể là trùng hợp, nhưng ba lần đều chính xác chạm vào cùng một quy luật? Đây không phải là ngẫu nhiên, đây là mô hình. Hãy nghĩ lại những thao tác trước đó, mỗi lần Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất đều ẩn chứa sự siết chặt dòng chảy toàn cầu. Thời kỳ nới lỏng, dòng tiền nóng chảy qua biên giới đổ vào tài sản số, gặp chu kỳ thắt chặt thì phải đảo chiều hoàn toàn. Quy luật của cuộc chơi vốn dĩ khắc nghiệt như vậy.

Vấn đề bây giờ trở nên rất sắc nét: Liệu đợt này đã tiêu hóa hết tất cả các tiêu cực chưa? Hay chỉ mới bắt đầu? Thị trường vốn khó đoán, nhưng ít nhất dữ liệu có thể cho chúng ta biết nên nhìn về đâu.