Các insiders của Ngân hàng Trung ương Châu Âu đang báo hiệu một cách tiếp cận thận trọng cho năm tới—giữ lãi suất ổn định dường như là kịch bản cơ bản. Nhưng đây là điểm mấu chốt: các quan chức chưa hoàn toàn loại trừ khả năng cắt giảm thêm nếu điều kiện kinh tế đòi hỏi.

Điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường? Khi các ngân hàng trung ương lớn truyền đạt sự thay đổi chính sách, nó sẽ lan tỏa qua tất cả các loại tài sản, bao gồm cả tiền điện tử. Một giai đoạn kéo dài của lãi suất ổn định có thể hỗ trợ tâm lý rủi ro và dòng vốn vào các tài sản thay thế, trong khi bất kỳ sự chuyển hướng bất ngờ nào về phía nới lỏng sẽ có khả năng thúc đẩy điều kiện thanh khoản trên toàn thị trường.

Sự không chắc chắn chính nó cũng quan trọng. Thị trường thường phản ứng khi các nhà hoạch định chính sách gợi ý về khả năng linh hoạt, vì vậy các nhà giao dịch đang theo dõi chặt chẽ mọi manh mối về cách dữ liệu kinh tế có thể kích hoạt một sự thay đổi hướng đi. Hiện tại, thông điệp có vẻ là: đừng mong đợi hành động sớm, nhưng cũng đừng nghĩ rằng lãi suất đã cố định.