#大户持仓动态 【Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sắp tăng lãi suất, các tổ chức lớn dự đoán xu hướng tiếp theo như thế nào?】

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã thống nhất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12. Nhưng câu hỏi là—sau đó thì sao?

Về vấn đề này, các tổ chức lớn có những quan điểm vừa đồng thuận vừa khác biệt. Ngân hàng Wells Fargo và T. Rowe Price đều dự đoán sẽ còn tăng nữa vào năm tới, Wells Fargo dự định tăng lần thứ ba trong quý III, cuối cùng đưa lãi suất lên 1%; T. Rowe Price thì còn tích cực hơn, cho rằng có thể sẽ tăng hai lần. Ngân hàng Australia và New Zealand (ANZ) khá thận trọng, lần tăng tiếp theo phải đợi đến tháng 4 năm 2026, lý do là cần thêm dữ liệu về tăng trưởng tiền lương.

Về tốc độ tăng lãi suất thì sao? JPMorgan cho rằng trung bình mỗi sáu tháng sẽ điều chỉnh một lần, nhưng thời gian thực tế còn phụ thuộc vào thái độ của chính phủ về kinh tế vĩ mô. Investinglive thì khá bi quan, cho rằng ông Ueda và đồng nghiệp khó có thể thực hiện chính sách hawkish, cửa sổ tăng lãi suất thực tế sẽ kéo dài đến tháng 10 năm sau.

Điều gì là then chốt quyết định thời điểm tăng lãi suất? Morningstar chỉ ra rằng, sau khi giảm bớt bất ổn thương mại, đà tăng trưởng tiền lương mới là yếu tố quan trọng, nhưng dữ liệu về điều này phải đến tháng 3 năm sau mới rõ ràng. Kế hoạch Macro của Kế hoạch đầu tư thì lạc quan hơn, cho rằng dữ liệu CPI mới nhất của Nhật đã bật đèn xanh cho việc tăng lãi suất—lạm phát cốt lõi gần như chắc chắn sẽ vượt dự báo của ngân hàng trung ương cho năm tài chính hiện tại và tiếp theo.

Hai tổ chức tại Hà Lan cũng khá nhất trí: lạm phát của Nhật vượt mục tiêu lịch sử, phản đối chính trị giảm, xuất khẩu mạnh, tất cả đều là lý do để tăng lãi suất. Ngân hàng hợp tác Hà Lan dự đoán lãi suất có thể đạt 1% vào tháng 7, Ngân hàng Quốc tế Hà Lan cũng lạc quan, nhưng lo ngại rằng việc tăng lãi suất có thể khiến ông Ueda và đồng nghiệp tránh phát đi tín hiệu hawkish quá nhiều.

Tổng thể, dự kiến năm tới Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tăng lãi suất không quá đột ngột, nhưng cũng không dừng lại. $BTC Các rủi ro và biến động của các tài sản rủi ro có thể liên quan đến các điều chỉnh chính sách này—dù sao thì việc chuyển đổi giữa môi trường lãi suất nới lỏng và thắt chặt toàn cầu luôn ảnh hưởng đến thanh khoản thị trường.