Cục Dự trữ Liên bang chính thức hoạt động theo một nhiệm vụ kép: tối đa hóa việc làm và ổn định giá cả. Tuy nhiên, kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, một nhiệm vụ thứ ba ngầm định đã âm thầm hình thành chính sách—duy trì thanh khoản hệ thống và ngăn chặn sự thu gọn tài chính. Ưu tiên không lời này thường che khuất hai nhiệm vụ đầu tiên khi thị trường gặp căng thẳng. Hiểu rõ khung khổ này là điều cần thiết cho bất kỳ ai theo dõi cách chính sách tiền tệ ảnh hưởng đến thị trường crypto. Cam kết của Fed trong việc ngăn chặn sự sụp đổ hệ thống có nghĩa là các biện pháp khẩn cấp thường chiếm ưu thế hơn kiểm soát lạm phát hoặc mục tiêu việc làm. Nhận thức về động thái này giúp giải thích các chu kỳ kích thích và thu gọn mà chúng ta đã chứng kiến qua nhiều chu kỳ thị trường.