Điều gì đã kích hoạt sự sụt giảm mạnh của thị trường tiền điện tử?

Vào ngày 13 tháng 6, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử giảm 4% xuống còn 3,24 nghìn tỷ đô la, đánh dấu một đợt điều chỉnh đáng kể giữa bối cảnh căng thẳng địa chính trị leo thang. Trong khi các tin tức gây chú ý thường chiếm spotlight, việc xem xét kỹ hơn cơ chế thị trường cho thấy bức tranh phức tạp hơn về lý do tại sao tài sản kỹ thuật số lại trải qua sự yếu kém rõ rệt như vậy.

Sóng chấn động địa chính trị ảnh hưởng đến các tài sản rủi ro

Xung đột Trung Đông trở nên căng thẳng hơn khi Israel phát động các hoạt động quân sự chống lại các mục tiêu Iran, bao gồm các cơ sở hạt nhân. Thủ tướng Benjamin Netanyahu xác nhận các cuộc tấn công sẽ tiếp tục cho đến khi các mối đe dọa được trung hòa. Sự leo thang này đã gây ra những lo ngại thực sự về khả năng Iran trả đũa và xung đột khu vực rộng hơn, kích hoạt tâm lý rủi ro giảm trên các thị trường toàn cầu.

Các nhà đầu tư vội vàng giảm thiểu rủi ro trong danh mục của họ bằng cách thoái lui khỏi các vị thế biến động cao. Bitcoin giảm 5,6% xuống còn 102.700 đô la trên các nền tảng giao dịch trước khi ổn định trên mức 104.000 đô la. Ether chịu thiệt hại nặng hơn, giảm 9,4% xuống còn 2.400 đô la. Các đồng tiền thay thế khác còn dễ bị tổn thương hơn, với Solana giảm 9,6%, XRP giảm 5,8%, và thị trường chung thể hiện rõ sự yếu kém ở hầu hết các tài sản kỹ thuật số lớn.

Trong khi đó, các thị trường trú ẩn an toàn truyền thống diễn biến theo dự kiến—vàng tăng giá, giá dầu vượt qua $72 mỗi thùng lần đầu tiên trong bốn tháng, và các định giá trái phiếu tăng lên khi dòng vốn chuyển dịch khỏi các giao dịch rủi ro.

Hiệu ứng chuỗi thanh lý

Giá giảm ngày hôm nay bị thúc đẩy bởi một làn sóng thanh lý phái sinh tàn khốc, tổng cộng lên tới 1,15 tỷ đô la trên toàn hệ sinh thái hợp đồng tương lai tiền điện tử. Các thanh lý vị thế mua chiếm ưu thế với $1 tỷ đô la—là đợt thanh lý lớn nhất trong một ngày kể từ ngày 25 tháng 2. Đây là một thời điểm quan trọng của sự đầu hàng đối với các nhà giao dịch có đòn bẩy, những người bị mắc kẹt ở phía sai của sự đảo chiều đột ngột này.

Bitcoin đóng góp 448,1 triệu đô la vào tổng số thanh lý, trong khi Ether chiếm 288,4 triệu đô la. Solana, Dogecoin và XRP lần lượt theo sau với 52,1 triệu đô la, 27,6 triệu đô la và $23 triệu đô la. Khi các thanh lý lớn như vậy xảy ra hàng loạt, chúng thúc đẩy đà bán tháo và kích hoạt các thanh lý bắt buộc trên các vị thế ký quỹ—một vòng xoáy nguy hiểm làm trầm trọng thêm sự giảm giá và lan truyền hoảng loạn trong các thành phần thị trường khác.

Cấu trúc kỹ thuật vẫn hỗ trợ xu hướng tăng

Dù giá giảm trong ngày hôm nay, bức tranh kỹ thuật cho thấy điều gì đó đáng chú ý: cấu trúc tổng thể của thị trường vẫn còn tích cực. Giữa tháng 3 và giữa tháng 5, vốn hóa thị trường crypto tăng 51% từ 2,31 nghìn tỷ đô la lên 3,5 nghìn tỷ đô la, hình thành mô hình cờ bò (bull flag) trên khung thời gian hàng tuần.

Việc giảm trở lại xuống còn 3,24 nghìn tỷ đô la phản ánh một sự điều chỉnh trong phạm vi của mô hình cờ này chứ không phải là một sự đảo chiều xu hướng. Đáng chú ý, thị trường đã bật lên từ đường biên trên của cờ vào đầu tuần, rồi sau đó giảm trở lại vào vùng hợp nhất ngày 13 tháng 6—một mô hình phù hợp với các động thái điều chỉnh lành mạnh trong các xu hướng tăng đã được thiết lập.

Chỉ số RSI duy trì ở mức 57, thoải mái trong vùng tăng giá và cho thấy đà tăng vẫn còn tiềm năng. Để các phe mua duy trì niềm tin, mức đóng cửa hàng tuần cần duy trì trên mức hỗ trợ 3,1 nghìn tỷ đô la (đường biên dưới của cờ). Việc phá vỡ xác nhận trên mức kháng cự 3,5 nghìn tỷ đô la có thể đẩy thị trường hướng tới 5,05 nghìn tỷ đô la, tương đương mức tăng 58% so với mức hiện tại.

Ngược lại, nếu yếu tố tiêu cực kéo dài dưới mức 3,1 nghìn tỷ đô la, có thể dẫn đến áp lực bán tháo hướng tới trung bình động đơn giản 50 ngày tại 2,75 nghìn tỷ đô la và cuối cùng là đáy của mô hình cờ bò tại 2,31 nghìn tỷ đô la.

Kết luận

Sự sụp đổ của thị trường crypto ngày hôm nay được thúc đẩy bởi rủi ro địa chính trị hợp pháp và việc thanh lý các vị thế đòn bẩy quá mức—không phải do sự phá vỡ trong khung kỹ thuật dài hạn. Trong khi biến động ngắn hạn có thể còn tiếp tục, các nhà đầu tư theo dõi mức hỗ trợ 3,1 nghìn tỷ đô la và khả năng phá vỡ trên mức 3,5 nghìn tỷ đô la sẽ có những manh mối rõ ràng hơn về hướng đi tiếp theo.