Từ việc mọi người đều có thể phát hành token, đến việc thực sự đạt được tự do giao dịch — đây là khoảng trống cuối cùng mà hệ sinh thái Meme coin vẫn chưa lấp đầy.

Sự xuất hiện của Pump đã thay đổi quy tắc chơi. Bất kỳ ai cũng có thể dùng điện thoại để tạo ra Meme coin của riêng mình, ngưỡng cửa đã hoàn toàn bị xóa bỏ. Nghe có vẻ rất ngầu, nhưng thực tế là gì?

Tỷ lệ sống sót của hàng loạt các loại coin sau khi phát hành rất thấp. Dữ liệu rõ ràng: trung vị thời gian giữ không quá 100 giây, 99.9% coin cuối cùng đều về 0. Đây không phải là do dự án yếu kém, mà là toàn bộ hệ sinh thái giao dịch gặp vấn đề.

Chìa khóa nằm ở đâu? Trong mô hình bonding curve, coin đã được phát hành, nhưng thị trường giao dịch lại không theo kịp. Thanh khoản thiếu hụt, cặp giao dịch không đầy đủ, người giữ coin không có nơi để bán — hạ tầng này hoàn toàn không thể duy trì vòng đời của coin. Phát hành coin chỉ là bước đầu tiên, nhưng sự thiếu hụt của hạ tầng giao dịch khiến thành quả của bước này nhanh chóng biến mất.

Đây chính là lý do tại sao có người đang suy nghĩ làm thế nào để từ "tự do phát hành coin" nâng cấp thành "tự do giao dịch". Chỉ khi các bước giao dịch đủ mượt mà, đủ minh bạch, đủ đa dạng, Meme coin mới có thể từ một sản phẩm đầu cơ ngắn hạn trở thành tài sản thực sự có sức sống.