JPMorgan dự đoán Stablecoin sẽ không đạt $1 nghìn tỷ vào năm 2028

Nguồn: CryptoTale Tiêu đề gốc: JPMorgan Dự báo Stablecoin Không Đạt Đến $1 Triệu USD vào Năm 2028 Liên kết gốc: https://cryptotale.org/jpmorgan-forecasts-stablecoins-will-not-reach-1-trillion-by-2028/ JPMorgan đã phản bác các dự đoán rằng stablecoin có thể đạt đến thị trường trị giá một nghìn tỷ đô la vào năm 2028. Ngân hàng cho biết tăng trưởng chủ yếu liên quan đến giao dịch tiền điện tử, không phải việc chấp nhận thanh toán. Luồng tiền thanh toán nhanh hơn làm giảm nhu cầu giữ stablecoin lớn hơn, củng cố triển vọng thận trọng cho ngành.

Vào thứ Tư, các nhà phân tích do giám đốc điều hành Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu cho biết thị trường stablecoin đã mở rộng lên hơn $300 tỷ đô la trong năm nay. USDT của Tether tăng khoảng $48 tỷ đô la, trong khi USDC của Circle tăng thêm $34 tỷ đô la. Cả hai đồng tiền này chiếm phần lớn trong tăng trưởng.

Các nhà phân tích lưu ý rằng nhu cầu stablecoin vẫn tập trung trong hệ sinh thái crypto. Các nhà giao dịch sử dụng stablecoin như tiền mặt hoặc tài sản thế chấp cho các phái sinh, cho vay DeFi và vay mượn. Các quỹ đầu tư mạo hiểm và các doanh nghiệp bản địa crypto khác cũng có số dư không hoạt động trong các token này.

Chỉ riêng trong năm nay, các sàn giao dịch phái sinh đã thêm vào khoảng $20 tỷ đô la stablecoin. Khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn tăng cao tiếp tục thúc đẩy mở rộng nguồn cung. Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng việc chấp nhận thanh toán rộng rãi hơn không tự động làm tăng vốn hóa thị trường stablecoin.

Tăng trưởng Stablecoin Được Đẩy Bởi Chu Kỳ Giao Dịch

Các nhà phân tích của JPMorgan giải thích rằng tốc độ vòng quay token ảnh hưởng nhiều hơn đến nhu cầu cung hơn là việc chấp nhận. Khi việc sử dụng thanh toán tăng lên, stablecoin lưu thông nhanh hơn, giảm lượng giữ cần thiết. Ví dụ, tốc độ vòng quay hàng năm của USDT trên Ethereum khoảng 50. Nếu stablecoin chiếm 5% các khoản thanh toán xuyên biên giới toàn cầu, chỉ cần $200 tỷ đô la.

Ngân hàng dự báo thị trường có thể đạt từ $500 tỷ đến $600 tỷ đô la vào năm 2028. Ước tính này trái ngược rõ ràng với một số dự báo là 1,9 nghìn tỷ đô la và $2 nghìn tỷ đô la. Các nhà phân tích lập luận rằng hoạt động giao dịch vẫn là động lực chính của tăng trưởng, không phải việc chấp nhận thanh toán.

Báo cáo cũng nhấn mạnh vai trò của các khoản tiền gửi token hóa. JPMorgan đã ra mắt JPM Coin (JPMD) trên mạng lưới Layer 2 của Base dành cho khách hàng tổ chức. Token này đại diện cho các khoản tiền gửi đô la Mỹ và cho phép thanh toán nhanh hơn trên chuỗi, đồng thời vẫn hoàn toàn được quy định.

Các khoản tiền gửi token hóa có thể là dạng mang hoặc không mang. Các nhà quản lý thường thích các thiết kế không thể chuyển nhượng để bảo vệ “tính đơn nhất của tiền” và giảm thiểu rủi ro thanh khoản. Các nhà phân tích cho biết các sáng kiến này cung cấp các lựa chọn thanh toán an toàn hơn trong khi giảm thiểu rủi ro tập trung vốn có của stablecoin.

Ngân hàng và CBDC Có Thể Hạn Chế Mở Rộng Stablecoin

Các nhà phân tích của JPMorgan lưu ý rằng các thử nghiệm thanh toán bằng blockchain của SWIFT có thể củng cố vai trò của các ngân hàng trong thanh toán xuyên biên giới. Các giải pháp như vậy có thể hạn chế việc chấp nhận stablecoin trong thị trường tổ chức.

Tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, bao gồm euro kỹ thuật số và nhân dân tệ kỹ thuật số, cũng cung cấp các lựa chọn có quy định. Các nhà phân tích cho biết CBDC có thể giảm sự phụ thuộc vào stablecoin do tư nhân phát hành trong các trường hợp sử dụng xuyên biên giới và tổ chức.

Tổng thể, JPMorgan kết luận rằng tăng trưởng stablecoin có khả năng theo sát thị trường crypto rộng lớn hơn chứ không vượt quá nó một cách đáng kể. Việc chấp nhận thanh toán nhiều hơn không nhất thiết đòi hỏi nhiều token hơn. Các ngân hàng và CBDC có thể tiếp tục hạn chế sự mở rộng, giữ stablecoin như các công cụ giao dịch tập trung vào tiện ích.

Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng stablecoin vẫn rất quan trọng cho hoạt động giao dịch, phái sinh và DeFi. Tuy nhiên, chức năng của chúng như các công cụ thanh toán rộng rãi gặp phải giới hạn về cấu trúc. Thị trường có khả năng tăng trưởng đều đặn, đạt từ $500 tỷ đến $600 tỷ đô la vào năm 2028, thấp hơn các dự báo lạc quan nhất.