Thị trường quyền chọn giảm nhiệt nhưng nhu cầu bảo vệ giảm giá không giảm, điều gì được tiết lộ từ việc giảm của độ biến động ngụ ý?

Có một hiện tượng thú vị trong dữ liệu on-chain gần đây. Hoạt động trên thị trường quyền chọn đã hạ nhiệt đáng kể và dòng tiền đã giảm, cho thấy sự nhiệt tình của mọi người đối với sự gia tăng của thị trường tương lai không quá cao. Tuy nhiên, nhu cầu về quyền chọn bán vẫn còn đó và thị trường vẫn chưa hoàn toàn nớt cảnh giác.

Biến động ngụ ý (IV) đã giảm nói chung, với IV hiện tại của các quyền chọn tiền tệ của tất cả các kỳ hạn ở mức khoảng 44%, giảm hơn 10 điểm biến động so với mức cao gần đây. Điều này phản ánh sự quan tâm suy yếu đối với phòng ngừa rủi ro ngắn hạn và mua đòn bẩy.

Điều thú vị hơn là liệu độ lệch 25D có còn tích cực hay không. Nói một cách đơn giản, quyền chọn bán đắt hơn quyền chọn mua - trong định giá thị trường, nhu cầu bảo vệ giảm giá vẫn lớn hơn đòn bẩy tăng. Điều này thường có nghĩa là các nhà giao dịch vẫn đang chuẩn bị cho rủi ro. Thật kỳ lạ, xu hướng lệch này khác với mô hình thông thường trước khi bứt phá và sự phức tạp của tâm lý thị trường là rõ ràng.