Gần đây, mọi thứ trong giới tài chính ngày càng trở nên kỳ diệu hơn. Trong khi mọi người vẫn phàn nàn về việc tăng giá các nhu yếu phẩm hàng ngày vài xu, JPMorgan Chase đã lặng lẽ chuyển 350 tỷ USD, rút đáng kể khỏi cơ sở tiền gửi ngắn hạn của Cục Dự trữ Liên bang và chuyển sang trái phiếu kho bạc Mỹ. Ngân hàng đã lấy đi gần 70% số vốn rút của thị trường trong một lần và nó là một công ty tài chính thích hợp.

Tại sao đột nhiên nó lại khẩn cấp như vậy? Bàn tính đằng sau nó thực sự rõ ràng - đây là cửa sổ cuối cùng để bắt kịp mức lãi suất cao. Chu kỳ tăng lãi suất của Fed sắp kết thúc và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất ngày càng mạnh mẽ hơn. Trong khi lãi suất vẫn ở mức cao, hoán đổi thanh khoản cho trái phiếu kho bạc lợi suất cao để chốt lợi nhuận ổn định trong vài năm tới. Khi việc cắt giảm lãi suất thực sự đến, lợi suất trái phiếu mới chắc chắn sẽ giảm vào thời điểm đó, và chiếc xe sẽ có lãi vào buổi sáng.

Ngược lại, những tổ chức tài chính mù quáng chạy theo xu hướng và đổ xô mua trái phiếu ở đỉnh lãi suất từ lâu đã bị sa lầy trong thua lỗ. Một được đặt trước, cái kia là thụ động và khoảng trống xuất hiện.

Điều thú vị là chính sách "không cho lãi suất mà không có gì" của Fed hiện đã bị nhiều người đặt câu hỏi. Đó có phải là chênh lệch giá tài chính thông minh, hay nó là một lỗ hổng trong chính hệ thống? Đằng sau mỗi biến động lãi suất, câu trả lời là ở đó. Dòng tiền trên thị trường tiền điện tử thường liên quan chặt chẽ đến môi trường vĩ mô này.