Cách hành xử của nhà đầu tư đang cản trở đà tăng (~$100B tường thanh khoản)

Thị trường không phải là hợp lý.
Chúng là các hệ thống cảm xúc giả vờ là hợp lý.
Sự khác biệt này quan trọng nhất ở các điểm phá vỡ xu hướng.

Điều gì trông có vẻ bất thường (và tại sao nó quan trọng):
Bitcoin giảm xuống dưới 100K không chỉ là một sự kiện kỹ thuật.
Nó đã chuyển đổi phần lớn các nhà nắm giữ từ tự tin sang phòng thủ.

Và dữ liệu làm rõ điều đó.

Bằng chứng, không phải cảm xúc:
Biểu đồ X-Ray cho thấy BTC mất trung bình động 1 năm lần đầu tiên sau nhiều năm.
Chỉ riêng điều đó đã thay đổi hành vi.
Phân phối URPD cho thấy điều gì đó còn quan trọng hơn:

~55% thanh khoản có cơ sở chi phí trên 100K.

Điều đó không trừu tượng.
Đó gần như là $100B tài sản vốn đang lỗ(.

Điều xảy ra tiếp theo là kinh tế học hành vi 101.

Trong khoảng 90K–95K, biểu đồ cho thấy áp lực bán hàng liên tục.
Tại sao?

Bởi vì hòa vốn là một lối thoát, không phải là chiến thắng.

Nhà đầu tư chờ đợi nhiều tháng không nghĩ về khả năng tăng giá.
Họ chỉ nghĩ: “Chỉ cần thoát ra sạch sẽ.”

Hai nhóm nhà đầu tư xuất hiện:
Vốn đầu tư / chuyên nghiệp
Sử dụng các công cụ như IBIT.
Đường màu đỏ cho thấy rõ sự phòng thủ cơ sở chi phí của họ.

Vốn cảm xúc mệt mỏi
Nhà bán lẻ + các nhà phân bổ cuối chu kỳ.
Bị tổn thương bởi các câu chuyện AI, kỳ vọng Trump, sự mơ hồ của Fed.

Tâm lý của họ không phải là lạc quan hay bi quan.

Nó là: “Tôi đã xong rồi.”

Nhận diện mẫu hình:
Khi giá nằm dưới một mức tâm lý được quan sát rộng rãi )100K(, hành vi sẽ thay đổi:

Người mua do dự.
Người bán chạy trước mức hòa vốn.
Thanh khoản tích tụ trên mức giá thay vì dưới nó.

Đó là cách các đợt tăng trưởng bị bóp nghẹt mà không gây hoảng loạn.
Điều này ngụ ý )không đảm bảo$100B :

Đây không phải là thị trường gấu kiểu 2021–2023.
Nhưng đây là một vùng cấu trúc khó khăn.

Việc lấy lại 95K–100K không chỉ là về tin tức.
Nó là về việc hấp thụ ~(cảm xúc con người).

Điều đó cần thời gian hoặc sức mạnh.
Các điểm phản biện quan trọng:
Nếu giá lấy lại 100K nhanh chóng, hành vi sẽ thiết lập lại nhanh chóng.

Dòng tiền mạnh có thể vượt qua tâm lý dựa trên cơ sở chi phí.
Cả hai đều có thể xảy ra.
Kết luận:
Bitcoin không bị mắc kẹt vì các yếu tố cơ bản.

Nó bị mắc kẹt vì quá nhiều người chỉ muốn thoát ra khi hòa vốn.

Đó là lý do tại sao quá trình này cảm thấy tồi tệ hơn cả các đợt sụp đổ.
Các đợt sụp đổ kết thúc nỗi sợ hãi.
Giai đoạn này làm mất kiên nhẫn.

Bạn nghĩ điều gì sẽ phá vỡ thế bế tắc này, thời gian, biến động hay một chất xúc tác?

Theo dõi @degensing để biết thêm.