Vào lúc ba giờ sáng, Bitcoin đột ngột giảm mạnh 5%. Nhóm giao dịch đầy tiếng la hét, nhưng nguồn gốc thực sự đến từ một cuộc họp dường như bình thường ở Tokyo.

Thị trường đêm qua đẫm máu - Bitcoin lao thẳng xuống, các altcoin thậm chí còn tồi tệ hơn và một số bị cắt trực tiếp làm đôi. Lệnh mua của tôi gần như đã kích hoạt lệnh cắt lỗ và khi tôi nhìn chằm chằm vào biểu đồ hình nến, tôi đột nhiên nhận ra rằng mọi thay đổi trong chính sách tài chính toàn cầu từ lâu đã gắn liền với số dư ví của chúng tôi.

Thật trớ trêu. Việc điều chỉnh lãi suất trong tài chính truyền thống có thể khiến cái gọi là thị trường phi tập trung biến động dữ dội. Khi sự không chắc chắn của tiền tệ fiat lan sang không gian tiền kỹ thuật số, làm thế nào chúng ta có thể định nghĩa lại từ "ổn định"?

**Phản ứng dây chuyền**

Vào lúc 10h sáng hôm nay (giờ Việt Nam), Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ công bố quyết định lãi suất. Đây ban đầu là một vấn đề trong giới tài chính truyền thống, nhưng nó đã gây ra sự hoảng loạn trong vòng tròn tiền tệ đêm qua. Thị trường chủ yếu lo lắng về hai điều: việc tăng lãi suất của Nhật Bản đã dẫn đến thanh khoản toàn cầu bị thắt chặt, cùng với hoạt động kém của thị trường Mỹ, tạo ra đòn kép. Bitcoin đã giảm và một số người chơi có đòn bẩy cao thậm chí đã phải đối mặt với việc thanh lý.

Điều này phơi bày một thực tế đáng xấu hổ - tiền điện tử, với tư cách là tài sản rủi ro, vẫn không thể hoàn toàn thoát khỏi sự kiểm soát của hệ thống tài chính truyền thống.

**Tình thế tiến thoái lưỡng nan thực tế**

Khi các quyết định của ngân hàng trung ương có thể ảnh hưởng trực tiếp đến giá Bitcoin, chúng ta phải thừa nhận rằng sự "phi tập trung" trong thị trường tiền điện tử thực sự rất mong manh khi đối mặt với các lực lượng kinh tế vĩ mô.

Điều này không chỉ được phản ánh trong biến động giá. Quan trọng hơn, logic hỗ trợ đằng sau các stablecoin mà chúng ta giao dịch – những stablecoin được cho là cung cấp sự chắc chắn – vốn dĩ vẫn dựa vào tín dụng của các cơ chế tài chính truyền thống. Đây là gốc rễ của vấn đề.