Cổ phiếu chip giảm mạnh khi thỏa thuận chip AI của Meta đe dọa vị thế thống trị của Nvidia

Thị trường cổ phiếu đối mặt với những khó khăn hôm nay khi cổ phiếu bán dẫn giảm mạnh, với đợt bán tháo các tên tuổi trong ngành kéo các chỉ số chính đi xuống. Chỉ số S&P 500 giảm -0.35%, trong khi Nasdaq 100 giảm -1.04%, dù Dow Jones vẫn tăng nhẹ +0.26%. Các hợp đồng tương lai phản ánh sự yếu kém tương tự, với hợp đồng tương lai S&P 500 E-mini tháng 12 giảm -0.40% và hợp đồng Nasdaq E-mini giảm -1.09%.

Nguyên nhân chính gây ra sự yếu kém của ngành công nghệ hôm nay xuất hiện khi The Information đưa tin Meta Platforms đang trong giai đoạn đàm phán nâng cao để mua hàng tỷ (TPUs) của Google để triển khai trung tâm dữ liệu vào năm 2027. Phát triển này cho thấy công nghệ tăng tốc trí tuệ nhân tạo của Google đang ngày càng thu hút sự chú ý như một đối thủ hợp pháp của Nvidia trong lĩnh vực chip AI. Nvidia giảm hơn -5%, dẫn đầu toàn bộ ngành chip đi xuống và làm tăng đà bán tháo sau đợt tăng mạnh vào thứ Hai.

Sự yếu kém của ngành bán dẫn diễn ra trên diện rộng, với Advanced Micro Devices giảm hơn -7% để nằm trong số các cổ phiếu giảm mạnh nhất của S&P 500. ARM Holdings, Analog Devices, Micron Technology, Texas Instruments, Marvell Technology, Intel và Microchip Technology đều giảm từ -1% đến -2%, gây áp lực lan rộng trong toàn bộ hệ sinh thái chip. Alphabet, công ty mẹ của Google, lại tăng hơn +2%, khi tâm lý nhà đầu tư trở nên tích cực hơn sau khi xác nhận chiến lược chip AI của công ty.

Dữ liệu kinh tế mang lại sự cứu trợ cho thị trường

Một phần bù đắp cho sự yếu kém của ngành công nghệ là dữ liệu kinh tế Mỹ yếu hơn dự kiến đã hỗ trợ các tài sản rủi ro và thay đổi kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Doanh số bán lẻ tháng 9 chỉ tăng +0.2% so với tháng trước, thấp hơn kỳ vọng là +0.4%. Ngoại trừ ô tô, doanh số bán lẻ đạt đúng dự báo là +0.3%. Lạm phát giá nhà sản xuất cho thấy kết quả hỗn hợp: PPI tháng 9 đạt +2.7% so với cùng kỳ năm trước, vượt qua dự kiến là +2.6%, nhưng chỉ số cốt lõi đạt +2.6%, thấp hơn dự báo là +2.7%.

Ngành nhà ở cho thấy đà giảm nhiệt khi chỉ số giá nhà theo hợp đồng Case-Shiller 20 thành phố tăng +1.36% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn kỳ vọng là +1.40% và là tốc độ chậm nhất trong hơn hai năm. Số việc làm trong khu vực tư nhân giảm trung bình -13,500 mỗi tuần trong giai đoạn bốn tuần kết thúc ngày 8 tháng 11, theo chỉ số tuyển dụng mới nhất của ADP.

Bối cảnh kinh tế mềm mỏng hơn này đã củng cố kỳ vọng thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách ngày 9-10 tháng 12, với xác suất dự kiến tăng lên 80%. Dữ liệu này nhấn mạnh những lo ngại ngày càng tăng về sự yếu kém của thị trường lao động và áp lực giá cả giảm, cả hai yếu tố đều làm tăng khả năng chính sách nới lỏng.

Thị trường trái phiếu tăng mạnh nhờ kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Lợi suất trái phiếu giảm mạnh do các tín hiệu kinh tế ôn hòa. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm -1.5 điểm cơ bản xuống còn 4.019%, ở mức thấp nhất trong vòng hơn ba tuần rưỡi. Hợp đồng tương lai trái phiếu 10 năm tháng 12 tăng 4 tick, phản ánh nhu cầu rộng rãi đối với trái phiếu cố định. Tỷ lệ lạm phát kỳ hạn 10 năm giảm xuống còn 2.212%, mức thấp nhất trong 7.25 tháng, cho thấy kỳ vọng lạm phát dài hạn của thị trường đang yếu đi.

Các trái phiếu chính phủ châu Âu cũng tham gia vào đợt tăng giá toàn cầu, với lợi suất trái phiếu Đức kỳ hạn 10 năm giảm -1.3 điểm cơ bản xuống 2.679% và trái phiếu Anh giảm -3.3 điểm cơ bản xuống 4.504%. Ngược lại, thị trường tiền tệ chỉ định xác suất cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu tại cuộc họp ngày 18 tháng 12 là 2%, phản ánh các quỹ đạo chính sách tiền tệ khác nhau giữa các nền kinh tế lớn.

Việc phát hành trái phiếu của chính phủ sẽ thêm phần phức tạp, khi chính phủ đấu thầu $28 tỷ đô la trong các trái phiếu lãi suất thả nổi hai năm và $70 tỷ đô la trong trái phiếu năm năm hôm nay, là một phần trong danh mục đấu thầu $211 tỷ đô la trong tuần này.

Cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử theo đà giảm của Bitcoin

Các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử tiếp tục giảm khi giá các tài sản kỹ thuật số giảm. Bitcoin giảm hơn -2%, gây ra sự yếu kém tương ứng trong toàn bộ lĩnh vực cổ phiếu tiền điện tử. Coinbase Global giảm hơn -4%, trong khi Microstrategy và Mara Holdings giảm hơn -3% mỗi cái. Riot Platforms giảm hơn -2%, và Galaxy Digital giảm hơn -1%.

Các cổ phiếu hưởng lợi từ lợi suất thấp hơn

Các nhà xây dựng nhà ở và nhà cung cấp vật liệu xây dựng tăng mạnh sau khi lợi suất trái phiếu giảm. Việc lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm xuống mức thấp trong 3.5 tuần là 4.00% đã thúc đẩy tâm lý tích cực về bất động sản dân cư. Mohawk Industries, DR Horton, Builders FirstSource và Toll Brothers đều tăng hơn +2%, trong khi Lennar và PulteGroup tăng hơn +1% khi kỳ vọng về nhu cầu nhà ở được cải thiện.

Điểm nổi bật các cổ phiếu cá nhân

Giảm mạnh: Burlington Stores giảm hơn -11% sau khi doanh thu quý 3 đạt 2.71 tỷ đô la, thấp hơn dự báo đồng thuận là 2.72 tỷ đô la. Semtech giảm hơn -10% sau dự báo biên lợi nhuận gộp quý 4 là 51.2%, thấp hơn mức 53% của quý trước. Coherent Corp giảm hơn -5% sau khi Bain Capital giảm tỷ lệ sở hữu qua một giao dịch khối trị giá 1.14 tỷ đô la. Dick’s Sporting Goods giảm hơn -2% sau khi biên lợi nhuận gộp quý 3 đạt 33.1%, thấp hơn dự báo là 35.8%. Estee Lauder giảm hơn -2% sau khi bị hạ xếp hạng bán ra từ một nhà phân tích của Rothschild & Co., với mục tiêu giá $70 .

Gains nổi bật: Symbotic tăng hơn +38% sau khi doanh thu quý 4 đạt 618.5 triệu đô la, vượt qua dự báo là 605.1 triệu đô la, cùng với dự báo quý 1 là 610-630 triệu đô la, cao hơn nhiều so với kỳ vọng. Kohl’s tăng hơn +32% sau khi doanh thu quý 3 đạt 3.41 tỷ đô la so với dự báo là 3.33 tỷ đô la, và ban lãnh đạo nâng dự báo doanh số so sánh cả năm lên mức giảm -2.5% đến -3.0% từ dự báo trước là giảm -4% đến -5%. Amentum Holdings tăng hơn +21% dựa trên doanh thu pro forma quý 4 là 3.93 tỷ đô la, vượt xa dự báo là 3.61 tỷ đô la. Zoom Communications tăng hơn +9% sau khi doanh thu quý 3 đạt 1.23 tỷ đô la, cao hơn dự báo là 1.21 tỷ đô la, cùng với việc nâng dự báo năm 2026 lên 4.85-4.86 tỷ đô la từ 4.83-4.84 tỷ đô la. Keysight Technologies dẫn đầu các cổ phiếu tăng của S&P 500 với mức tăng hơn +8%, nhờ doanh thu quý 4 đạt 1.42 tỷ đô la, vượt dự báo là 1.38 tỷ đô la, và dự báo quý 1 là 1.53-1.55 tỷ đô la, vượt xa dự kiến. Best Buy tăng hơn +4% sau khi doanh thu quý 3 đạt 9.67 tỷ đô la, cao hơn dự báo là 9.58 tỷ đô la, cùng với việc nâng dự báo năm 2026 lên 41.65-41.95 tỷ đô la.

Tuần tới

Lịch kinh tế trong tuần này trở nên sôi động hơn khi chỉ số niềm tin người tiêu dùng tháng 11 của Hội đồng Nghiên cứu Kinh tế dự kiến giảm -1.3 điểm xuống còn 93.3. Thứ Ba có dữ liệu doanh số nhà đang chờ xử lý tháng 10 (dự kiến +0.1% so với tháng trước), trong khi Thứ Tư có số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần (dự kiến +6,000 lên 226,000), đơn đặt hàng hàng hóa vốn tháng 9 trừ hàng quốc phòng và hàng không vũ trụ (+0.3% m/m), PMI Chicago tháng 11 (+0.2 lên 44.0), và công bố Báo cáo Beig của Cục Dự trữ Liên bang. Mùa báo cáo lợi nhuận quý 3 gần kết thúc với 466 thành viên của S&P 500 đã báo cáo; dữ liệu của Bloomberg Intelligence cho thấy 83% vượt dự báo, đang trên đà ghi nhận quý mạnh nhất kể từ 2021, với lợi nhuận tổng thể tăng +14.6% so với kỳ vọng là +7.2%.