Nhật Bản được gọi là "đặc quyền đặc biệt" xứng đáng được xem xét lại—đặc biệt khi bạn đào sâu vào lợi nhuận vượt trội mà họ thu được từ bảng cân đối kế toán bên ngoài của mình. Hai nhà kinh tế học gần đây đã xem xét lại hiện tượng này, và những phát hiện đó đáng để mọi người theo dõi các động thái kinh tế toàn cầu.

Vấn đề là: Nhật Bản đã duy trì vị thế đặc quyền này trong nhiều năm, nhưng đó không phải là một giấy phép miễn phí. Quốc gia này đối mặt với những hạn chế thực sự. Quản lý gánh nặng nợ trong khi giữ lạm phát ở mức kiểm soát? Đó là cuộc cân bằng quyết định liệu đặc quyền này có tồn tại hay sẽ sụp đổ.

Tại sao điều này lại quan trọng ngoài biên giới Nhật Bản? Bởi vì đặc quyền tiền tệ và động thái bảng cân đối kế toán lan tỏa qua các thị trường toàn cầu—ảnh hưởng đến mọi thứ từ dòng vốn đến định giá tài sản. Khi một nền kinh tế lớn có thể khai thác lợi nhuận vượt quá từ các vị thế tài chính quốc tế, nó định hình lại cách phần còn lại của thế giới phân bổ vốn.

Kết luận: Khả năng của Nhật Bản duy trì lợi thế kinh tế này phụ thuộc vào kỷ luật tài chính và ổn định giá cả. Trượt chân ở bất kỳ mặt trận nào, toàn bộ phương trình sẽ thay đổi.