Một hiện tượng gần đây rất đáng để suy ngẫm: nhìn lại lịch sử của năm qua hoặc lâu hơn, sau mỗi đợt tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, hiệu suất của Bitcoin khá đáng xấu hổ. Vào tháng 3 năm 2024, nó đã giảm 23%, vào tháng 7 là 26% và vào tháng 1 năm nay, nó đã giảm trực tiếp 31%. Các con số ở đây, và dường như có một số loại luật thao túng chúng trong bóng tối.

Nhiều người chỉ mới nhận ra rằng "cỗ máy in tiền" thực sự của hệ thống tài chính toàn cầu trong những năm qua hoàn toàn không phải là Cục Dự trữ Liên bang, mà Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đang âm thầm cung cấp máu. Lãi suất bằng không và nới lỏng không giới hạn đã khiến Nhật Bản trở thành nguồn tiền giá rẻ chính trên thế giới. Giờ đây, vòi vốn này đang dần được thắt chặt, và mọi đợt tăng lãi suất đều giống như đặt một ống máu trên thị trường toàn cầu, và tài sản nhạy cảm nhất với thanh khoản như Bitcoin là tài sản đầu tiên phải gánh chịu gánh nặng.

Câu hỏi đặt ra là: nếu việc Nhật Bản tiếp tục tăng lãi suất là một kết luận đã được báo trước và thanh khoản toàn cầu tiếp tục thu hẹp, liệu Bitcoin có gặp rắc rối lần thứ tư? Thị trường đã bắt đầu hoảng loạn, nhưng những gì thực sự cần được suy nghĩ thực sự sâu sắc hơn.

Khi thủy triều rút, những tài sản nào thực sự có thể đứng vững trước thử thách? Thay vì dự đoán giá tăng và giảm một cách mù quáng, hãy nhìn vào cơ chế của chính tài sản mạnh mẽ như thế nào. Đây là lý do tại sao gần đây ngày càng có nhiều người chuyển sự chú ý sang các stablecoin phi tập trung như USDD. Không phải vô cớ mà họ được nhắc đến thường xuyên trong cơn bão tăng lãi suất toàn cầu - điều quan trọng là, tại sao họ có thể duy trì ổn định khi đối mặt với thanh khoản thắt chặt? Logic chống mong manh đằng sau điều này có thể dễ hiểu hơn so với những dự đoán đơn giản về sự tăng và giảm.