Hôm qua sau khi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ được công bố, thị trường đã phản ứng cực kỳ mạnh mẽ. Cộng đồng tiền mã hóa chia thành hai phe tranh cãi suốt đêm, một bên kêu gọi thị trường sẽ đảo chiều, một bên lo lắng cắt lỗ. Tôi đã lăn lộn trong giới này nhiều năm, hôm nay không nói suông nữa, sẽ đưa ra những nhận định quan trọng nhất: Dữ liệu này về mặt bề nổi có vẻ là "kỳ vọng vượt mức bất ngờ", nhưng thực chất là "kiểm tra áp lực" của thị trường tiền mã hóa cộng với "dự báo thời điểm vào lệnh", những người hiểu chuyện đã bắt đầu chuẩn bị sẵn rồi.

Trước tiên nói về mâu thuẫn cốt lõi nhất: dữ liệu việc làm tư nhân mạnh mẽ, tỷ lệ thất nghiệp lại tăng. Sự đối lập này đã chia thị trường thành hai phe rõ ràng.

Một phe là những nhà nắm giữ tiền trung dài hạn, họ nhìn vào bức tranh lớn. Sau khi chính phủ Trump lên nắm quyền, một mặt cắt giảm các bộ ngành thừa, mặt khác mở cửa ngành năng lượng và các ngành khác, trong môi trường lãi suất cao như vậy, các doanh nghiệp tư nhân vẫn có thể mở rộng tuyển dụng, chứng tỏ nền kinh tế cơ bản vẫn ổn định. Họ đặt cược vào sự chuyển hướng lớn của AI và kinh tế không gian vào năm 2026, cho rằng tăng trưởng việc làm hiện tại chỉ là phần mở đầu của các ngành công nghiệp mới này, vì vậy dài hạn họ vẫn lạc quan về tài sản số.

Phe còn lại là các nhà giao dịch ngắn hạn, họ chú ý đến việc tỷ lệ thất nghiệp tăng và một hiện tượng khác gây chú ý: nhiều vị trí công việc hiện nay thực chất là "một vị trí chia thành ba phần việc" để gộp lại. Bề ngoài số liệu việc làm có vẻ tốt, nhưng thu nhập của người bình thường không theo kịp. Thêm vào đó, di sản lạm phát cao do chính phủ trước để lại vẫn chưa hoàn toàn tiêu hóa, mâu thuẫn này trở nên rõ ràng hơn bao giờ hết. Họ cho rằng đây là sự giả tạo của sự thịnh vượng trước suy thoái kinh tế.

Hai phe mỗi bên đều có lý lẽ riêng, điều quan trọng vẫn là xem chính sách trong vài tháng tới và khả năng lợi nhuận của doanh nghiệp có thể giữ vững lời hứa từ dữ liệu việc làm này hay không. Biến động của thị trường tiền mã hóa về bản chất phản ánh chính là sự cược vào hai viễn cảnh này.