Tháng 9 năm 2017: Khi cuộc rà soát quy định của Bắc Kinh đã định hình lại thị trường tiền điện tử toàn cầu

Câu chuyện đằng sau một trong những cú sốc chính sách lớn nhất của Crypto - Vào ngày 4 tháng 9 năm 2017, các cơ quan quản lý tài chính Trung Quốc đã phát động một cuộc đàn áp chưa từng có tiền lệ, gây ảnh hưởng lan rộng trên các thị trường toàn cầu. Bảy cơ quan chính phủ lớn, dẫn đầu là Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, đã ban hành một chỉ thị toàn diện cấm các đợt phát hành coin ban đầu (ICO) và yêu cầu tất cả các nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số trong nước phải ngừng hoạt động ngay lập tức. Hành động quản lý này đã kích hoạt sự hỗn loạn ngay lập tức trên thị trường, với Bitcoin giảm mạnh và các nhà đầu tư vội vàng chuyển vốn ra nước ngoài.

Quá trình cấm crypto của Bắc Kinh diễn ra như thế nào

Chỉ thị ngày 4 tháng 9 năm 2017 đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong quy định về tiền điện tử trên toàn thế giới. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và sáu bộ ngành khác cùng tuyên bố rằng ICO là hoạt động huy động vốn bất hợp pháp, xếp chúng cùng các hành vi gian lận tài chính và các mô hình kim tự tháp. Phân loại của chính phủ là rõ ràng: việc huy động vốn dựa trên tiền ảo vi phạm luật chứng khoán và gây rủi ro hệ thống tài chính.

Chỉ thị này được thực thi nhanh chóng và toàn diện. Các sàn giao dịch tiền điện tử trong nước nhận lệnh ngừng mọi hoạt động giao dịch, thực chất đóng băng toàn bộ hệ sinh thái crypto trong nước. Các nhà đầu tư phải đối mặt với quá trình thanh lý bắt buộc và hoàn trả, tạo ra áp lực bán chưa từng có trên các thị trường toàn cầu. Đây không chỉ là một tuyên bố chính sách — đó là một hành động thực thi phối hợp nhằm vào hạ tầng cho phép giao dịch crypto tại quốc gia đông dân nhất thế giới.

Các cơ quan quản lý cho biết rằng ICO, theo bản chất của nó, đại diện cho các cơ chế huy động vốn công khai không được phép, dễ bị lợi dụng cho các hoạt động phạm pháp tài chính và gian lận nhà đầu tư. Phân loại này đã đặt ra một tiền lệ ảnh hưởng đến các khung pháp lý quản lý trong phạm vi rộng hơn nhiều so với biên giới Trung Quốc.

Địa chấn thị trường: Bitcoin giảm mạnh và lây lan toàn cầu

Ảnh hưởng ngay lập tức của thị trường là rất nghiêm trọng. Bitcoin chịu áp lực giảm mạnh khi các nhà đầu tư Trung Quốc thanh lý vị thế và tìm kiếm các nền tảng thay thế. Biến động giá phản ánh không chỉ các đợt bán kỹ thuật, mà còn là sự không chắc chắn căn bản về tương lai của tiền điện tử trong các nền kinh tế lớn.

Đến giữa tháng 9 năm 2017, Bitcoin đã giảm đáng kể so với mức trước khi công bố, cho thấy ảnh hưởng lớn của vốn và chính sách Trung Quốc đối với thị trường crypto toàn cầu. Tập episode này đã tiết lộ mức độ tập trung rủi ro quản lý trong một khu vực pháp lý duy nhất.

Tiến tới tháng 12 năm 2025: Bitcoin giao dịch với vốn hóa thị trường là 1,76 nghìn tỷ USD và nguồn cung lưu hành là 19.964.443 BTC. Tài sản này ghi nhận mức tăng +3,01% trong 24 giờ và giảm -2,22% trong 7 ngày, phản ánh sự biến động liên tục của các tài sản kỹ thuật số sau tám năm kể từ lệnh cấm lịch sử của Bắc Kinh.

Quỹ đạo phục hồi giá kể từ 2017 cho thấy rằng, mặc dù các cuộc đàn áp quản lý tạo ra hỗn loạn ngắn hạn, nhưng sự chấp nhận lâu dài và sự chấp thuận của các tổ chức đã cuối cùng chiến thắng. Giá trị hiện tại của Bitcoin vượt xa vốn hóa thị trường của năm 2017, cho thấy rằng các hạn chế chính sách, dù gây gián đoạn, không thể dập tắt vĩnh viễn đổi mới công nghệ và nhu cầu thị trường.

Tại sao lệnh cấm crypto của Trung Quốc trở thành mẫu mực toàn cầu

Cuộc đàn áp ICO năm 2017 mang ý nghĩa lịch sử trong việc thiết lập một bộ quy tắc quản lý mà các khu vực pháp lý khác cuối cùng sẽ áp dụng hoặc điều chỉnh. Bằng cách hành động quyết đoán chống lại các đợt phát hành token không được kiểm soát, Trung Quốc đã gửi tín hiệu rằng các chính phủ có cả ý chí và khả năng thực thi các kiểm soát tài chính đối với các công nghệ mới nổi.

Thú vị là, các phương pháp quản lý đã phân hóa trên toàn cầu sau 2017. Trong khi Trung Quốc duy trì các lệnh cấm nghiêm ngặt đối với hoạt động crypto trong nước, các khu vực pháp lý như Singapore đã phát triển các khung pháp lý tinh vi hơn, phân biệt rõ giữa các dự án blockchain hợp pháp và các mô hình token đầu cơ. Sự phân hóa này đã tạo ra một thị trường phân đôi, nơi đổi mới chuyển dịch sang các khu vực thân thiện với crypto trong khi Trung Quốc giữ vững kiểm soát vốn.

Bài học dài hạn là các hành động quản lý, dù nghiêm khắc đến đâu trong thời điểm đó, cũng không thể loại bỏ các mạng lưới phi tập trung. Thay vào đó, chúng chuyển hướng dòng vốn, thay đổi các địa điểm giao dịch, và thúc đẩy nhanh hơn việc chấp nhận của các tổ chức offshore. Thị trường crypto ngày nay hoạt động toàn cầu theo những cách mà trước đây không thể thực hiện được nếu không có hạ tầng phát triển để đối phó với các hạn chế như lệnh cấm của Trung Quốc năm 2017.

Đối với các nhà đầu tư và nhà quan sát thị trường, các sự kiện tháng 9 năm 2017 vẫn là một bài học cảnh báo về rủi ro tập trung và là minh chứng cho khả năng phục hồi của crypto bất chấp sự phản đối của chính phủ.

Lưu ý: Nội dung này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Thị trường tiền điện tử vẫn rất biến động và chịu ảnh hưởng của các thay đổi về quy định. Nên nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định đầu tư.