Tòa án Seoul xem xét hành vi thị trường của Kakao: Nhà sáng lập công nghệ đối mặt với án tù 15 năm trong vụ thao túng cổ phiếu

Vụ tranh cãi của Kakao không chỉ đơn thuần là một scandal doanh nghiệp—nó còn là một khoảnh khắc quyết định về cách luật pháp Hàn Quốc xử lý hành vi cạnh tranh trên thị trường trong lĩnh vực giải trí. Vào ngày 29 tháng 8, các công tố viên chính thức yêu cầu mức án tù 15 năm và phạt 500 triệu won Hàn Quốc ($359,600) chống lại Kim Beom-su, ông trùm công nghệ với tập đoàn chi phối hệ sinh thái kỹ thuật số của Hàn Quốc từ nhắn tin đến thanh toán.

Các cáo buộc chính: Những gì các công tố viên nói đã xảy ra

Về cơ bản, vụ án xoay quanh việc ai kiểm soát SM Entertainment, công ty giải trí K-pop tồn tại hơn ba thập kỷ. Khi đối thủ HYBE phát hành đề nghị mua công khai với giá 120.000 won Hàn Quốc mỗi cổ phần, các lãnh đạo Kakao bị cáo buộc đã phối hợp mua cổ phần để đẩy giá cổ phiếu SM lên, ngăn chặn đề nghị của HYBE và giành quyền kiểm soát đa số cho chính mình.

Các công tố viên lập luận rằng đây không chỉ là cạnh tranh quyết liệt—họ cho rằng đó là hành vi thao túng thị trường có thể đo lường được thiệt hại. Việc đẩy giá cổ phiếu đã tạo ra lợi nhuận bất hợp pháp khoảng 240 tỷ won Hàn Quốc ($172,6 triệu), trong đó Kim là người hưởng lợi chính. Bị bắt giữ vào tháng 7 năm 2024 và bị truy tố vào tháng sau, Kim khẳng định mình vô tội, nói với tòa: “Trong suốt sự nghiệp của tôi, tôi đã tham dự vô số cuộc họp, nhưng chưa từng phê duyệt bất kỳ điều gì trái pháp luật hoặc xem đó là một phần chiến lược của chúng tôi.”

Tại sao mức độ nghiêm trọng này lại quan trọng: Cách luật chứng khoán Hàn Quốc hoạt động

Theo Luật Thị trường Vốn của Hàn Quốc, hành vi thao túng giá cổ phiếu có mức án tù thay đổi tùy theo phạm vi tài chính. Các tội phạm liên quan đến lợi ích vượt quá 30 tỷ won thường bị xử phạt từ 7 đến 11 năm tù. Yêu cầu của viện kiểm sát về 15 năm cho thấy họ đang áp dụng điều khoản hình phạt tăng nặng—dành cho các vụ việc có tác động lớn đến thị trường, giao dịch không công bằng quy mô lớn hoặc những gì tòa án coi là “phương pháp độc hại.”

Phân biệt này có ý nghĩa toàn cầu. Phán quyết của tòa án Seoul sẽ xác định liệu hành động của Kakao có phải là chiến lược thị trường quyết liệt hay hành vi phạm tội, từ đó có thể định hình lại cách các tập đoàn Hàn Quốc và nhà đầu tư nước ngoài cấu trúc các thương vụ mua bán trong lĩnh vực giải trí.

Ảnh hưởng ngành công nghiệp: Cảnh quan M&A trong lĩnh vực giải trí

Kakao Entertainment hoạt động theo mô hình đa nhãn gồm Starship Entertainment, EDAM Entertainment (nơi chứa IU và WOODZ), High Up Entertainment (STAYC, Black Eyed Pilseung), IST Entertainment (đón tiếp Huening Bahiyyih của Kep1er, VICTON, ATBO), và Antenna Records. Mô hình này tạo ra sức mạnh chéo nền tảng—không chỉ phân phối âm nhạc, mà còn tích hợp dịch vụ ngân hàng, mua sắm và streaming của Kakao Corp.

Quyền kiểm soát đa số của SM Entertainment càng làm tăng lợi thế này. Đối với ngành công nghiệp K-pop, vụ án báo hiệu rằng tranh chấp cổ phần sẽ không còn chỉ là vấn đề trong phòng họp ban giám đốc. Các nhà điều hành, cổ đông và các quỹ đầu tư tư nhân ngày càng nhận thức rõ rằng việc hợp nhất trong lĩnh vực giải trí của Hàn Quốc mang theo các quy định pháp lý nghiêm ngặt.

Các rủi ro vượt ra ngoài một công ty. Khi Kakao đối mặt với tin đồn bán cổ phần vào mùa hè này, họ đã khẳng định cam kết với Kakao Entertainment như một trụ cột chiến lược, hợp tác với Moon&Back Media để ra mắt nhóm nhạc nam UK dearALICE. Những khoản đầu tư này cho thấy Kakao xem lĩnh vực giải trí không chỉ như một tài sản tài chính để thanh lý, mà còn như một hạ tầng vận hành cho sự mở rộng toàn cầu.

Yếu tố con người: Vị trí của Kim và các mối quan tâm về sức khỏe

Kim Beom-su vẫn là cổ đông lớn nhất của Kakao Corp với 24,12% cổ phần, mặc dù Chung Shin-a hiện là CEO. Forbes ước tính giá trị ròng của ông là 5,1 tỷ USD, xếp ông thứ tư trong danh sách người giàu nhất Hàn Quốc. Tuy nhiên, con đường sự nghiệp của ông đang đối mặt với nhiều bất định.

Sau khi bị bắt giữ và truy tố vào năm 2024, Kim đã được tại ngoại vào tháng 10 vì lý do sức khỏe. Ông đang điều trị ung thư bàng quang giai đoạn đầu và đã rút lui khỏi quản lý hàng ngày vào tháng 3 ở tuổi 59. Các quan sát viên tòa án nhận thấy ông có vẻ yếu hơn rõ rệt trong phiên xử tháng này, thêm một chiều hướng cá nhân vào các thủ tục pháp lý của Seoul.

Phản ứng thị trường và các mốc thời gian sắp tới

Cổ phiếu của Kakao Corp giảm 1.000 won ($0,72) vào thứ Sáu, kết thúc ngày giảm 1,57%. Dù gặp phải cú sốc này, cổ phiếu vẫn tăng khoảng 67% so với đầu năm sau đà tăng mùa hè.

Tòa án Seoul giờ đây phải cân nhắc xem Kim có tổ chức âm mưu phạm tội hay thực thi quyền hạn hợp pháp của công ty. Di sản của ông—một biểu tượng mới mẻ đối lập với các tập đoàn gia đình truyền thống của Hàn Quốc—bây giờ phụ thuộc vào cách tòa án diễn giải về giới hạn thị trường. Phán quyết sẽ vang vọng trong lĩnh vực tài chính K-pop, cấu trúc M&A xuyên biên giới, và cách luật pháp Hàn Quốc định nghĩa ranh giới giữa tham vọng và hành vi phạm pháp.