dYdX Có Thể Trở Lại Không? Thay Đổi Toàn Diện về Giao Dịch Telegram và Sản Phẩm Đem Đến Hi Vọng Mới Giữa Sự Thu Gọn Doanh Thu 84%

Gã Khổng Lồ Gặp Khủng Hoảng: Tại Sao Lợi Nhuận của dYdX Sụp Đổ

dYdX đang đối mặt với một thực tế mà nhiều nền tảng DeFi không thể bỏ qua. Sàn giao dịch phi tập trung này đã chứng kiến lợi nhuận quý 2 năm 2025 giảm còn 3,2 triệu đô la—một mức giảm đáng kinh ngạc 84% so với 20,1 triệu đô la cùng kỳ năm ngoái. Thậm chí còn đáng báo động hơn: tổng giá trị bị khóa (TVL) của nền tảng đã chảy máu từ 1,1 tỷ đô la vào năm 2021 xuống còn $312 triệu đô la vào giữa năm 2025. Đây không chỉ là những con số; chúng báo hiệu một nền tảng đang vật lộn để bắt kịp trong một bối cảnh DeFi ngày càng đông đúc.

Công ty đã cắt giảm 35% nhân sự trong năm qua. Giờ đây, khi cạnh tranh ngày càng gay gắt và điều kiện thị trường thay đổi, dYdX đang triển khai một lộ trình đầy tham vọng để phản công.

Chiến Lược Trở Lại: Tích Hợp Telegram và Nâng Cấp Tính Năng

Điều thú vị nằm ở chỗ chiến lược này. dYdX đặt cược lớn vào khả năng tiếp cận và tiện lợi—bắt đầu với một tính năng giao dịch dựa trên Telegram ra mắt vào tháng 9. Người dùng sẽ có thể thực hiện các giao dịch hoán đổi vĩnh viễn trực tiếp trong Telegram, tận dụng một trong những nền tảng nhắn tin lớn nhất thế giới. Động thái này đến sau khi dYdX mua lại Pocket Protector, một ứng dụng giao dịch xã hội, và bổ nhiệm Eddie Zhang (đồng sáng lập ứng dụng) làm chủ tịch.

Lý do hợp lý: nếu các nhà giao dịch không đến nền tảng của bạn, hãy mang nền tảng đến nơi họ đã có mặt.

Ngoài Telegram, dYdX đang cải tổ sản phẩm cốt lõi của mình. Lộ trình cập nhật bao gồm:

• Chương trình chia sẻ phí đối tác: Nhà cung cấp thanh khoản và các nhà đóng góp khối lượng có thể kiếm tới 50% phí giao thức—một động lực lớn để thu hút và giữ chân đối tác
• Các loại lệnh nâng cao: Các tùy chọn mới như lệnh Scale và giá hoán đổi vĩnh viễn trung bình trọng số (TWAP) giúp nhà giao dịch kiểm soát tốt hơn việc thực thi
• Thực thi nhanh hơn: Cải thiện độ trễ trên toàn bộ hệ thống, rất quan trọng trong thị trường nơi mili giây quyết định
• Hướng dẫn onboarding đơn giản: Đăng nhập xã hội sẽ thay thế yêu cầu về cụm seed phrase, giảm thiểu trở ngại cho người mới

Ưu Tiên Di Động, Xã Hội: Thay Đổi Chiến Lược Thực Sự

Điều thực sự đang diễn ra là một sự định vị lại căn bản. dYdX không còn cố gắng chỉ là một sàn giao dịch phi tập trung nữa—nó đang cố gắng trở thành trung tâm giao dịch xã hội tích hợp trong các công cụ hàng ngày.

Tích hợp Telegram không phải là một chiêu trò; đó là nhận thức rằng làn sóng người dùng crypto tiếp theo sẽ không mở một ứng dụng riêng để giao dịch. Họ muốn trải nghiệm liền mạch, tích hợp. Góc độ giao dịch xã hội (nhờ Pocket Protector) củng cố điều này: giao dịch cùng cộng đồng, chia sẻ kiến thức, theo dõi chiến lược—tất cả trong các hệ sinh thái quen thuộc.

Liệu Nó Có Thành Công?

Đó chính là câu hỏi $312 triệu đô la(. Lộ trình đầy tham vọng, chiến lược hợp lý, và việc thực thi )cho đến nay trông có vẻ chu đáo. Nhưng dYdX cần những tính năng này để chuyển đổi sự quan tâm thành sử dụng thực tế và phí. Cuộc chiến DeFi thắng thua ở tốc độ, trải nghiệm người dùng, và hiệu ứng mạng. Nếu dYdX có thể hoàn thiện cả ba yếu tố qua tích hợp Telegram và các nâng cấp sản phẩm, nó có thể đảo ngược đà sụt giảm lợi nhuận. Nếu không, nền tảng này có nguy cơ trở thành một câu chuyện cảnh báo về đổi mới quá muộn.