Khi thị trường tiền điện tử bước vào chế độ làm mát

Mỗi thành viên trên thị trường tiền điện tử đều gặp phải giai đoạn khi sự lạc quan trên thị trường chuyển sang bi quan, và giá cả đi xuống. Hiện tượng này được gọi là mùa đông crypto — giai đoạn suy thoái dài hạn, đặc trưng bởi sự giảm giá và sự giảm sút quan tâm của các nhà đầu tư.

Ảnh hưởng của mùa đông crypto đến hệ sinh thái

Trong những giai đoạn này, các dự án được định giá quá cao vào đỉnh của thị trường bò bắt đầu cắt giảm chi phí hoặc đóng cửa hoàn toàn. Các công ty tiến hành các đợt sa thải, nguồn vốn đầu tư mạo hiểm cạn kiệt, hoạt động giao dịch giảm sút. Điều này giống như xu hướng giảm trên các thị trường tài chính truyền thống, nhưng thường xảy ra với biên độ dao động lớn hơn.

Lịch sử lặp lại: năm làn sóng suy thoái

Nếu sử dụng Bitcoin như một thước đo tình trạng của thị trường tiền điện tử, thì trong giai đoạn từ 2017 đến tháng 8 năm 2022 có thể phân biệt năm mùa đông crypto rõ ràng. Mặc dù chưa có một định nghĩa chính thức chung cho hiện tượng này, nhưng giá của các tài sản kỹ thuật số vẫn là chỉ số đáng tin cậy nhất.

Những yếu tố gây ra suy thoái

Mùa đông crypto xảy ra dưới tác động của nhiều yếu tố. Đó có thể là các điều kiện vĩ mô — tăng lãi suất của các ngân hàng trung ương, tình hình kinh tế xấu đi, giảm giá các thị trường tài chính — cũng như các sự kiện đặc thù của crypto: tăng cường quy định của nhà nước, sụp đổ các dự án lớn, các vấn đề với các nền tảng DeFi.

Đặc biệt, mùa đông crypto giữa năm 2022 nổi bật khi bị kích hoạt bởi chuỗi các vụ phá sản của các dự án trong phân khúc stablecoin và các giao thức cho vay. Các sự cố trong hệ sinh thái DeFi chỉ làm tình hình thêm trầm trọng hơn.

Giai đoạn bình thường của chu kỳ thị trường

Mùa đông crypto không phải là một bất thường, mà là một phần tự nhiên của chu kỳ thị trường. Nó thường xảy ra sau một giai đoạn tăng trưởng tích cực, khi giá tăng vọt và các nhà giao dịch bước vào chế độ hoạt động tối đa.

Trong logic này, mùa đông crypto đóng vai trò hữu ích: nó loại bỏ các dự án thừa thãi và các nhà đầu cơ, để lại chỗ cho sự phát triển thực sự của ngành. Các đội nhóm có thể tập trung vào việc tạo ra các sản phẩm thực sự hữu ích thay vì chạy theo lợi nhuận nhanh trên đỉnh của thị trường bò.