Staking Lỏng: Cách người dùng linh hoạt sử dụng tài sản đã stake

Vấn đề của staking cổ điển

Ai tham gia staking trong các blockchain Proof-of-Stake như Ethereum đều đóng góp quan trọng vào an ninh mạng. Người dùng khóa ETH hoặc các tài sản khác của mình để xác thực các giao dịch và đảm bảo tính toàn vẹn của blockchain. Tuy nhiên, chi phí của việc này là rất cao: các tài sản đã staking sẽ bị khóa trong suốt thời gian staking và không thể giao dịch hoặc sử dụng trong các ứng dụng tài chính khác. Tính thanh khoản thấp này khiến nhiều người dùng tiềm năng ngần ngại staking.

Liquid Staking như một giải pháp sáng tạo

Đây là nơi Liquid Staking phát huy vai trò. Khái niệm này xoay quanh việc token hóa các tài sản đã staking – một cơ chế giải quyết vấn đề staking một cách tinh tế. Khi người dùng gửi tài sản của mình vào một giao thức Liquid Staking, họ sẽ nhận lại Liquid Staking Tokens (LSTs). Những token này không chỉ đại diện cho số lượng tài sản đã staking ban đầu mà còn phản ánh các phần thưởng staking đang tích lũy.

Điểm đặc biệt là: LSTs có thể giao dịch ngay lập tức. Người dùng không cần chờ đến hết kỳ hạn staking. Thay vào đó, họ có thể tự do bán Liquid Staking Tokens trên thị trường, sử dụng chúng làm tài sản thế chấp trên các nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi) hoặc đầu tư vào các dự án khác – trong khi các tài sản ban đầu vẫn tiếp tục sinh lợi từ phần thưởng staking phía sau hậu trường.

EigenLayer: Giai đoạn tiến hóa tiếp theo

Một phát triển đặc biệt thú vị là giao thức EigenLayer, một hệ thống restaking phi tập trung dựa trên Ethereum. EigenLayer hoạt động như một hạ tầng cho phép người dùng không chỉ staking tài sản một lần mà còn có thể “restake” nhiều lần – sử dụng chúng trên nhiều mạng lưới và ứng dụng khác nhau.

Liquid-Restaking: Kết hợp nhiều lợi nhuận

Liquid-Restaking dựa trên ý tưởng này và tiến xa hơn nữa. Người dùng gửi LSTs của mình vào các hợp đồng thông minh của EigenLayer sẽ nhận được Liquid-Restaking Tokens (LRTs). Những LRT này thể hiện một cấu trúc đa lớp: chúng đại diện cho các tài sản đã staking ban đầu, các phần thưởng staking Ethereum liên quan và cả các phần thưởng thu được từ việc tham gia vào hệ sinh thái EigenLayer.

Kết quả là khả năng sinh lời gấp đôi. Người dùng có thể cùng lúc hưởng lợi từ phần thưởng của các validator Ethereum và các incentives từ restaking, mà không cần phân mảnh tài sản của mình.

Sự khác biệt thực tế: Staking vs. Restaking

Sự khác biệt giữa Liquid Staking và Liquid-Restaking có thể tóm tắt như sau:

Liquid Staking chủ yếu giải quyết vấn đề thanh khoản. Nó cho phép người staking có thể di chuyển tài sản của mình trên thị trường theo thời gian thực trong khi vẫn tích lũy phần thưởng.

Liquid-Restaking mở rộng đáng kể phương pháp này. Nó cho phép người dùng sử dụng cùng một tài sản nhiều lần để nhận nhiều dòng lợi nhuận cùng lúc. Điều này không chỉ tiện lợi mà còn có thể mang lại lợi ích kinh tế rõ rệt – đặc biệt dành cho các nhà đầu tư tích cực muốn tối đa hóa lợi nhuận của mình.

Kết luận: Tăng cường động lực trong hệ sinh thái staking

Liquid Staking cách mạng hóa cách người dùng blockchain xử lý các tài sản đã staking của họ. Nhờ token hóa, khả năng linh hoạt mới được mở ra: người dùng không còn bị ràng buộc bởi các kỳ hạn khóa cứng nhắc nữa. Với sự ra đời của Liquid-Restaking qua các giao thức như EigenLayer, một chiều hướng mới đã mở ra – khả năng khai thác nhiều nguồn lợi nhuận cùng lúc. Kết quả là một hệ sinh thái staking năng động hơn, có tính tham gia cao hơn, nơi người dùng có thể tối ưu hóa việc sử dụng tài sản của mình.