Tại sao rủi ro trong giao dịch ký quỹ lại lớn như vậy? Hiểu sâu về cơ chế ký quỹ trong giao dịch tài sản tiền điện tử

Hiểu nhanh các điểm chính

• Giao dịch ký quỹ cho phép kiểm soát một vị thế lớn hơn với số vốn nhỏ hơn, nhưng đồng thời cũng khuếch đại nguy cơ thua lỗ.
• Trong thị trường tiền điện tử, đòn bẩy chủ yếu được sử dụng cho hai hình thức giao dịch là giao dịch hợp đồng tương lai và giao dịch ký quỹ.
• Ngay cả khi giá chỉ giảm 10%, chiến lược đòn bẩy quyết liệt cũng có thể dẫn đến việc tài khoản bị thanh lý cưỡng chế.
• Để tồn tại trong giao dịch đòn bẩy, quản lý rủi ro không phải là lựa chọn mà là điều cần thiết

Bản chất thực sự của giao dịch đòn bẩy

Việc sử dụng vốn nhỏ để khuấy động vị thế lớn nghe có vẻ hấp dẫn, nhưng đây chính là nơi nguy hiểm nhất của giao dịch đòn bẩy.

Đòn bẩy cho phép các nhà giao dịch tham gia thị trường bằng cách sử dụng tiền vay, thay vì chỉ sử dụng tiền của chính họ. Ví dụ, nếu bạn có $100 trong tài khoản và muốn mở một vị thế Bitcoin trị giá $1000, đòn bẩy có thể giúp bạn đạt được mục tiêu này. Trong giao dịch này, $100 là “mức ký quỹ” (tài sản thế chấp) của bạn, số tiền còn lại $900 đến từ khoản vay.

Thông thường, sàn giao dịch sử dụng số lần để biểu thị kích thước đòn bẩy: 10 lần (10x) có nghĩa là bạn có thể vay số tiền tương đương 10 lần vốn gốc, 20 lần (20x) thì là 20 lần. Ở một số nền tảng mạo hiểm, thậm chí bạn có thể vay đến 100 lần số tiền, nhưng đòn bẩy cực đoan như vậy thường sẽ hủy hoại tài khoản trong lần biến động thị trường tiếp theo.

Trong lĩnh vực tiền điện tử, giao dịch đòn bẩy chủ yếu được thể hiện ở hai nơi: hợp đồng tương lai không kỳ hạn và giao dịch ký quỹ giao ngay. Cả hai đều cho phép các nhà giao dịch nắm giữ vị thế lớn hơn chỉ với một phần vốn đầu tư.

Hệ thống ký quỹ hoạt động như thế nào

Trước khi thực hiện giao dịch ký quỹ, bạn cần hiểu hai khái niệm: ký quỹ ban đầu và ký quỹ duy trì.

Vốn ký quỹ ban đầu là số dư tối thiểu cần có trong tài khoản khi mở vị thế. Số tiền này đóng vai trò như một bảo đảm cho khoản vay. Ví dụ, nếu bạn muốn mở một vị thế Ethereum trị giá $5000 với đòn bẩy 5 lần, vốn ký quỹ ban đầu sẽ là $1000. Nếu chọn đòn bẩy 10 lần, vốn ký quỹ ban đầu giảm xuống còn $500. Đòn bẩy càng cao, số vốn ký quỹ yêu cầu càng ít, nhưng rủi ro cũng tăng lên gấp bội.

Duy trì ký quỹ là số dư tài khoản tối thiểu bạn phải luôn giữ để duy trì vị thế mở liên tục. Khi thị trường đi theo hướng không thuận lợi, nếu số dư tài khoản của bạn giảm xuống dưới ngưỡng ký quỹ duy trì, sàn giao dịch sẽ gửi thông báo yêu cầu ký quỹ bổ sung. Nếu bạn vẫn không nạp thêm tiền, vị thế của bạn sẽ bị đóng cưỡng chế.

Hai khái niệm này có sự khác biệt cốt lõi là: ký quỹ ban đầu được sử dụng để mở vị thế, ký quỹ duy trì được sử dụng để giữ vị thế. Các nhà giao dịch cần liên tục theo dõi cả hai, nếu không sẽ bị bất ngờ khi thị trường dao động.

Hiểu về lãi lỗ thực tế dưới các hệ số đòn bẩy khác nhau

trường hợp rủi ro của vị thế mua

Giả sử bạn lạc quan về Bitcoin và quyết định sử dụng 2000 đô la vốn và đòn bẩy 10 lần để mở một vị thế mua 20000 đô la. Tiền ký quỹ ban đầu là 2000 đô la.

Nếu giá Bitcoin tăng 20%, giá trị vị thế của bạn là $24000. Sau khi trừ chi phí vay mượn, bạn kiếm được $2000 lợi nhuận. So với việc chỉ sử dụng $2000 vốn để mua vào (chỉ kiếm được $400 lợi nhuận), đòn bẩy đã khuếch đại lợi nhuận của bạn.

Nhưng ngược lại thì sao? Nếu Bitcoin giảm 20%, giá trị vị thế sẽ giảm xuống còn $16000. Bạn không chỉ mất toàn bộ số vốn $2000 mà còn nợ sàn giao dịch $4000. Ngay cả khi chỉ giảm 10%, vị thế sẽ giảm xuống còn $18000, số dư tài khoản cũng sẽ giảm xuống 0 hoặc âm, kích hoạt việc thanh lý bắt buộc. Giá thanh lý cụ thể tùy thuộc vào cài đặt quản lý rủi ro của sàn giao dịch, nhưng thường sẽ bị thanh lý bắt buộc khi giảm từ 10%-15%.

Rủi ro đối xứng của vị thế bán khống

Khi bán khống, bạn vay tài sản (chẳng hạn như 0.5 bitcoin), bán với giá $20000, hy vọng giá sẽ giảm để mua lại với giá thấp hơn.

Nếu Bitcoin giảm 20% xuống $16000, bạn có thể mua lại 0.5 Bitcoin với giá $8000, trả hết nợ và giữ lại $2000 lợi nhuận.

Nhưng nếu Bitcoin tăng 20% lên $24000, việc mua lại 0.5 Bitcoin sẽ cần $12000, cộng với áp lực ký quỹ bổ sung, số vốn $2000 của bạn sẽ nhanh chóng bị mất và thậm chí có thể kích hoạt việc thanh lý bắt buộc.

Tại sao các nhà giao dịch chọn sử dụng đòn bẩy

Mặc dù rủi ro rõ ràng, các nhà giao dịch vẫn sử dụng đòn bẩy một cách rộng rãi, chủ yếu vì hai lý do.

Đầu tiên, tăng lợi nhuận. Trong giao dịch đúng, đòn bẩy có thể tăng đáng kể tỷ lệ hoàn vốn. Đối với những nhà giao dịch chắc chắn về xu hướng giá, đòn bẩy là công cụ để đạt được sự gia tăng tài sản nhanh hơn.

Thứ hai, nâng cao hiệu quả vốn. Nếu mục tiêu của bạn là thực hiện một vị thế $10000 với đòn bẩy 5 lần, bạn có hai lựa chọn: hoặc là gửi $10000 vốn (không có đòn bẩy), hoặc là gửi $2000 vốn (đòn bẩy 5 lần). Lựa chọn sau cho phép bạn khóa vị thế tương tự với ít vốn hơn, số tiền còn lại $8000 có thể được sử dụng cho các khoản đầu tư khác, tham gia khai thác thanh khoản hoặc các chiến lược khác.

Nhưng những lợi thế này cần phải chịu đựng rủi ro tương ứng.

Sự thật về rủi ro giao dịch ký quỹ

Đòn bẩy cao yêu cầu ký quỹ thấp hơn, nhưng đó là một con dao hai lưỡi. Mỗi khi giá giảm 1%, khoản lỗ từ vị thế đòn bẩy cao là gấp 10 hoặc 20 lần so với không có đòn bẩy. Trong thị trường tiền điện tử biến động mạnh, sự biến động 1% trong ngày là rất phổ biến, thậm chí có thể xảy ra trong vài phút.

Việc thanh lý cưỡng chế là mối đe dọa lớn nhất trong giao dịch đòn bẩy. Nếu thị trường dao động mạnh (đặc biệt là trong các tình huống xấu bất ngờ hoặc bán tháo kỹ thuật), vị thế của bạn có thể bị thanh lý trước khi bạn kịp phản ứng. Ngay cả khi bạn dự định chỉ chịu đựng khoản lỗ 10%, bạn cũng có thể mất toàn bộ ký quỹ do sự nhảy vọt đột ngột của thị trường.

Ngoài ra, các sàn giao dịch thường tính lãi suất hoặc phí giao dịch cho việc giao dịch với đòn bẩy. Khi mua vào, bạn cần phải trả phí tài trợ, và khi bán khống cũng vậy. Những chi phí này sẽ tích lũy theo từng ngày, đặc biệt là khi bạn giữ vị thế trong thời gian dài.

Cách bảo vệ bản thân trong giao dịch đòn bẩy

Nếu bạn chọn sử dụng đòn bẩy, những điểm sau đây rất quan trọng.

Sử dụng đòn bẩy thấp hơn. Đòn bẩy 5 lần hoặc 10 lần đã có thể khuếch đại lợi nhuận một cách đáng kể, trong khi đòn bẩy 100 lần chỉ là tự sát. Đòn bẩy thấp cho bạn không gian đệm lớn hơn, ngay cả khi thị trường có biến động bất ngờ cũng sẽ không bị thanh lý ngay lập tức.

Đặt lệnh cắt lỗ và chốt lời. Lệnh cắt lỗ có thể tự động đóng vị thế khi thua lỗ đạt đến số tiền bạn đã thiết lập, từ đó hạn chế tổn thất tối đa. Lệnh chốt lời sẽ tự động đóng vị thế khi lợi nhuận đạt mục tiêu, khóa lợi nhuận. Hai công cụ này là cứu cánh trong giao dịch đòn bẩy.

Luôn theo dõi duy trì ký quỹ. Đừng giả định rằng sàn giao dịch sẽ thông báo cho bạn. Hãy chủ động kiểm tra tài khoản của bạn, đảm bảo số dư ký quỹ đủ, đặc biệt là trong thời gian thị trường biến động.

Chỉ giao dịch với số vốn có thể chấp nhận được. Đây là lời khuyên cơ bản nhưng thường bị bỏ qua. Đừng bao giờ sử dụng tiền mà bạn không thể chịu lỗ để giao dịch đòn bẩy. Ngay cả những nhà giao dịch có kinh nghiệm cũng có thể bị thanh lý do các sự kiện thiên nga đen trên thị trường.

Học dần dần chứ không phải ngay lập tức. Người mới bắt đầu nên bắt đầu với tỉ lệ đòn bẩy rất thấp, sau khi tích lũy kinh nghiệm thì tăng dần. Học phí thị trường là đắt nhất, đừng nộp quá sớm.

Tóm tắt

Ký quỹ là một công cụ mạnh mẽ, nhưng nó đồng thời khuếch đại lợi nhuận và thua lỗ một cách không phân biệt. Trong thị trường tiền điện tử biến động mạnh, giao dịch ký quỹ không cẩn thận có thể nhanh chóng hủy hoại tài khoản. Hiểu được logic cốt lõi của ký quỹ, cơ chế thanh lý cưỡng chế, và quản lý rủi ro là nền tảng để tồn tại trong lĩnh vực này.

Nếu bạn quan tâm đến các chủ đề như hợp đồng tương lai là gì, cách thực hiện giao dịch ký quỹ, cách thiết lập lệnh dừng lỗ và chốt lời, thì nên tìm hiểu sâu hơn. Giao dịch với đòn bẩy không phải là vùng cấm đầu tư, nhưng nó đòi hỏi một tâm lý chuyên nghiệp và việc thực hiện kỷ luật.