Tùy chọn giao dịch cơ bản: Hiểu ý nghĩa và hoạt động thực tế của tùy chọn

Điểm chính

• Giao dịch quyền chọn cho phép nhà giao dịch có quyền nhưng không có nghĩa vụ, cho phép mua bán tài sản (như tiền điện tử và cổ phiếu) với giá cố định trước một ngày cụ thể.
• Phần lớn hoạt động giao dịch quyền chọn xuất phát từ việc mua bán hợp đồng quyền chọn, chứ không phải thực hiện quyền để giao dịch tài sản.
• Quyền chọn kiểu Mỹ có thể được thực hiện vào bất kỳ thời điểm nào trước khi hết hạn, trong khi quyền chọn kiểu Âu chỉ có thể được thực hiện vào ngày hết hạn.
• Nắm vững quyền mua, quyền bán, phí quyền, ngày đáo hạn và giá thực hiện là cơ sở để đưa ra quyết định giao dịch thông minh.

Quyền chọn giao dịch

Ý nghĩa cốt lõi của giao dịch quyền chọn là cung cấp cho người tham gia thị trường một cơ chế lựa chọn linh hoạt. Các nhà giao dịch và nhà đầu tư có thể có quyền mua hoặc bán tài sản với giá đã định trong một khoảng thời gian nhất định, nhưng không phải chịu nghĩa vụ phải giao dịch.

Sự tách biệt giữa quyền lợi và nghĩa vụ là điều độc đáo nhất trong giao dịch quyền chọn. Hãy tưởng tượng một cảnh: bạn đang lướt qua một cuốn tiểu thuyết tương tác, tại một ngã rẽ nào đó trong câu chuyện, bạn cần đưa ra lựa chọn, nhưng bạn không phải quyết định ngay lập tức. Bạn có thể cắm một cái đánh dấu trang, tiếp tục đọc, xem câu chuyện phát triển như thế nào, rồi quay lại để đưa ra quyết định.

Logic giao dịch quyền chọn là như vậy. Các nhà giao dịch không cần phải ngay lập tức mua hoặc bán tài sản, mà có thể mua một hợp đồng quyền chọn - có thể hiểu như một “đánh dấu tài chính” - để có quyền giao dịch tài sản trước ngày hết hạn. Để có được quyền này, các nhà giao dịch cần phải trả phí quyền, tương đương với chi phí của đánh dấu.

Thú vị là, hợp đồng quyền chọn có thể được giao dịch. Giống như bạn có thể bán lại một cái đánh dấu sách cho một độc giả khác, các nhà giao dịch có thể bán hợp đồng quyền chọn cho các nhà giao dịch khác trước khi hết hạn. Bằng cách này, bạn có thể kiếm lợi từ sự thay đổi giá trị của quyền chọn mà hoàn toàn không cần mua hoặc bán tài sản cơ sở.

Giống như bất kỳ công cụ tài chính nào, giao dịch quyền chọn đi kèm với rủi ro. Việc hiểu cơ chế hoạt động của hợp đồng quyền chọn trước khi bắt đầu giao dịch là vô cùng quan trọng.

Các thành phần của giao dịch quyền chọn

Quyền chọn là gì

Quyền chọn là một hợp đồng, trao cho người nắm giữ quyền mua hoặc bán tài sản với giá cố định (gọi là giá thực hiện) trước một ngày nhất định (gọi là ngày đáo hạn), nhưng không có nghĩa vụ bắt buộc.

Lấy giao dịch bất động sản làm ví dụ: Giả sử bạn quan tâm đến một bất động sản nào đó nhưng chưa chuẩn bị mua. Bạn và bên bán thỏa thuận một hợp đồng quyền chọn, nhận quyền mua bất động sản đó với giá đã thỏa thuận trong một khoảng thời gian nhất định. Để làm điều này, bạn cần phải trả một khoản phí không hoàn lại - phí quyền.

Nếu giá trị thị trường bất động sản tăng lên, bạn có thể thực hiện hợp đồng để mua với giá thỏa thuận thấp hơn và thu lợi từ đó. Nếu giá trị thị trường giảm, bạn có thể chọn từ bỏ giao dịch, chỉ mất phí quyền chọn.

Mặc dù giá thực hiện được cố định, nhưng giá trị của quyền chọn lại không ngừng biến động. Nó phụ thuộc vào giá thị trường của tài sản, thời gian còn lại đến khi đáo hạn, nhu cầu thị trường và các yếu tố khác. Nếu giá tài sản tăng lên, giá trị quyền chọn cũng sẽ tăng lên, bạn có thể bán quyền chọn để kiếm lời mà không cần mua tài sản.

Giải thích chi tiết về quyền chọn mua

Quyền chọn mua (Call Option) cấp cho người nắm giữ quyền mua tài sản cơ sở với giá thực hiện vào ngày hết hạn hoặc trước đó. Càng lớn mức tăng giá thị trường của tài sản, tiềm năng lợi nhuận của quyền chọn mua càng cao.

Nếu bạn dự đoán rằng giá của một tài sản sẽ tăng, bạn có thể mua quyền chọn mua. Khi giá thực sự tăng, bạn có thể mua tài sản ở mức giá thực hiện, sau đó bán ra với giá thị trường cao hơn để thu lợi nhuận.

Ngoài ra, nếu giá trị của quyền chọn mua tăng lên trước khi đáo hạn, bạn cũng có thể bán quyền chọn trực tiếp để kiếm lợi, hoàn toàn không cần phải thực hiện quyền này. Bằng cách này, các nhà giao dịch thực sự đang giao dịch hợp đồng chính nó, chứ không phải tài sản cơ sở.

Giải thích quyền chọn bán

Quyền chọn bán (Put Option) cho phép người nắm giữ quyền bán tài sản cơ sở với giá thực hiện vào ngày đáo hạn hoặc trước đó. Nếu bạn dự đoán rằng giá của một tài sản sẽ giảm, việc mua quyền chọn bán sẽ rất hữu ích.

Khi giá tài sản giảm xuống dưới giá thực hiện, bạn có thể bán tài sản bạn nắm giữ với giá thực hiện cao hơn, thu lợi từ chênh lệch giá. Mức độ giảm giá tài sản càng lớn, lợi nhuận tiềm năng càng cao. Điều này cũng cho phép bạn mua lại tài sản với giá thị trường thấp hơn.

Giống như quyền chọn mua, quyền chọn bán cũng có thể được bán trước ngày đáo hạn. Nếu giá trị của nó tăng lên, bạn có thể thu lợi mà không cần thực hiện quyền đó. Đây là lý do tại sao hầu hết các giao dịch quyền chọn thực sự dựa trên sự thay đổi giá trị hợp đồng, chứ không phải việc giao hàng tài sản.

Loại tài sản cơ sở

Hợp đồng quyền chọn có thể liên kết với nhiều loại tài sản khác nhau:

• Tiền điện tử: Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), BNB và Tether (USDT) đều có thể được sử dụng làm đối tượng quyền chọn.
• Cổ phiếu: Cổ phần công ty như Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) và Amazon (AMZN)
• Chỉ số: như chỉ số S&P 500 và chỉ số Nasdaq 100
• Hàng hóa: Kim loại quý, dầu mỏ và các nguồn hàng hóa khác

Sự quan trọng của giao dịch trước khi ### hết hạn

Một điểm quan trọng trong giao dịch quyền chọn là: không cần phải chờ đến ngày đáo hạn để nhận được lợi nhuận. Hợp đồng quyền chọn vẫn tiếp tục giao dịch, giá trị của nó thay đổi liên tục theo điều kiện thị trường và thời gian còn lại cho đến ngày đáo hạn.

Điều này có nghĩa là các nhà giao dịch có thể mua hợp đồng quyền chọn, sau đó bán ra với lợi nhuận hoặc thua lỗ. Thực tế, hầu hết các giao dịch quyền chọn đều được thực hiện theo cách này - giao dịch quyền hợp đồng, thay vì giao hàng tài sản cơ sở cuối cùng.

Các yếu tố chính của hợp đồng quyền chọn

ngày hết hạn

Ngày đáo hạn là ngày cụ thể mà hợp đồng quyền chọn hết hiệu lực. Sau ngày này, hợp đồng không còn hiệu lực và không thể thực hiện. Ngày đáo hạn của quyền chọn có thể từ vài tuần đến vài năm.

Lấy việc mua bất động sản làm ví dụ, bạn có thể mua một hợp đồng quyền chọn trong một tháng. Điều này có nghĩa là bạn có một tháng để quyết định xem có muốn mua bất động sản với giá thực hiện hay không.

Giá thực hiện

Giá thực hiện là giá mà người nắm giữ quyền chọn có quyền mua (quyền mua) hoặc bán (quyền bán) tài sản cơ sở. Lấy ví dụ về bất động sản, nếu giá thực hiện đã được thỏa thuận với người bán là 300,000 đô la, thì đó là giá bạn phải trả khi thực hiện quyền chọn.

Dù giá thị trường hiện tại như thế nào, chỉ cần trong khoảng thời gian đã thỏa thuận, bạn có quyền giao dịch theo mức giá cố định đó. Mối quan hệ giữa giá thực hiện của tài sản cơ sở và giá giao ngay quyết định giá trị nội tại của hợp đồng quyền chọn.

quyền lợi

Quyền lợi là chi phí phải trả để mua hợp đồng quyền chọn. Nó đại diện cho chi phí sở hữu - nhưng không có nghĩa vụ thực hiện - quyền mua bán tài sản cơ sở.

Giả sử bạn trả 5.000 đô la cho quyền chọn bất động sản trong bối cảnh bất động sản. Khoản phí này đảm bảo quyền mua bất động sản với giá 300.000 đô la trong thời gian đã thỏa thuận.

Nếu bạn cuối cùng quyết định không mua, thì khoản phí quyền 5,000 đô la sẽ không được hoàn lại.

Các yếu tố chính ảnh hưởng đến giá quyền chọn bao gồm:

• Giá thị trường hiện tại của tài sản cơ sở
• Biến động giá tài sản (mức độ biến động)
• Mức giá thực hiện
• Thời gian đến ngày hết hạn

Quy mô hợp đồng

Thông thường, một hợp đồng quyền chọn cổ phiếu tương ứng với 100 cổ phiếu cơ sở. Tuy nhiên, đối với các quyền chọn liên quan đến chỉ số hoặc tiền điện tử, quy mô hợp đồng có thể khác nhau.

Do đó, việc kiểm tra chi tiết hợp đồng một cách cẩn thận trước khi giao dịch là rất quan trọng để hiểu chính xác số lượng tài sản cơ sở liên quan.

Thuật ngữ quan trọng trong giao dịch quyền chọn

phân loại trạng thái giá trị

Trong Tiền (In-The-Money, ITM), Tại Tiền (At The Money, ATM) và Ngoài Tiền (Out of The Money, OTM) là ba thuật ngữ mô tả mối quan hệ giữa giá thực hiện và giá thị trường hiện tại của tài sản cơ sở.

Các loại phân loại này rất quan trọng, vì chúng không chỉ chỉ ra liệu có đáng để thực hiện quyền chọn hay không, mà còn quan trọng hơn là chúng ảnh hưởng đến giá trị của chính hợp đồng quyền chọn.

Chỉ báo rủi ro chữ cái Hy Lạp

Trong giao dịch quyền chọn, các chữ cái Hy Lạp là công cụ định lượng, giúp các nhà giao dịch hiểu cách các yếu tố khác nhau ảnh hưởng đến giá quyền chọn. Mỗi chữ cái Hy Lạp đại diện cho độ nhạy giá khác nhau, giúp các nhà giao dịch đánh giá rủi ro tiềm ẩn và đưa ra quyết định có thông tin hơn.

Năm chữ cái Hy Lạp cốt lõi là:

Sự khác biệt giữa quyền chọn Mỹ và quyền chọn châu Âu

Ý nghĩa của giao dịch quyền chọn khác nhau ở các thị trường khác nhau. Bài viết này chủ yếu thảo luận về giao dịch quyền chọn kiểu Mỹ, vì chúng được sử dụng rộng rãi trên thị trường Mỹ. Tuy nhiên, tùy thuộc vào thị trường, bạn cũng có thể gặp quyền chọn kiểu châu Âu.

Sự khác biệt chính giữa hai loại quyền chọn này nằm ở thời gian thực hiện:

• Quyền chọn Mỹ: Có thể được thực hiện vào bất kỳ thời điểm nào trước ngày hết hạn, cung cấp cho người nắm giữ sự linh hoạt lớn hơn.
• Quyền chọn Châu Âu: chỉ có thể thực hiện vào ngày đáo hạn, thời gian thực hiện bị hạn chế hơn.

Các loại quyền chọn trên các nền tảng giao dịch khác nhau

Các loại quyền chọn mà các nền tảng giao dịch lớn cung cấp là khác nhau. Một số nền tảng sử dụng cấu trúc quyền chọn kiểu Châu Âu, có nghĩa là người nắm giữ quyền chọn chỉ có thể thực hiện quyền vào thời điểm đáo hạn.

Tuy nhiên, vì giao dịch quyền chọn chủ yếu tập trung vào việc mua bán hợp đồng hơn là thực hiện quyền, sự khác biệt này chủ yếu ảnh hưởng đến cách thức thanh toán hợp đồng. Trên những nền tảng này, quyền chọn sẽ tự động được thực hiện khi đến hạn. Nếu quyền chọn nằm trong trạng thái có lãi, người nắm giữ sẽ nhận được lợi nhuận mà không cần phải thực hiện quyền.

Các hợp đồng quyền chọn loại này thường áp dụng phương thức thanh toán bằng tiền mặt, có nghĩa là hai bên trao đổi giá trị hiện tại của hợp đồng, thay vì giao hàng tài sản cơ sở. Điều này đơn giản hóa quy trình giao dịch, tránh được sự phức tạp trong việc giao hàng tài sản.

Tóm tắt

Giao dịch quyền chọn, đặc biệt là quyền chọn kiểu Mỹ, cung cấp cho các nhà giao dịch và nhà đầu tư quyền linh hoạt để mua và bán tài sản với giá cố định trước khi hết hạn. Bằng cách loại bỏ nghĩa vụ giao dịch ngay lập tức, các nhà giao dịch có được sự linh hoạt lớn hơn khi tham gia vào thị trường tài chính.

Ý nghĩa của giao dịch quyền chọn không chỉ giới hạn ở việc mua bán tài sản đơn giản. Các nhà giao dịch có thể giao dịch chính hợp đồng quyền chọn, kiếm lợi từ sự biến đổi giá trị của hợp đồng mà hoàn toàn không cần thực hiện quyền để giao hàng.

Mặc dù điều này cung cấp tiềm năng lợi nhuận đáng kể, nhưng việc hiểu những khái niệm cốt lõi đằng sau hợp đồng quyền chọn trước khi giao dịch là rất quan trọng. Nắm vững những khái niệm cơ bản sẽ giúp các nhà giao dịch quản lý rủi ro và nắm bắt cơ hội một cách hiệu quả hơn.

Đọc thêm

• Các chỉ số chữ cái Hy Lạp trong giao dịch quyền chọn
• Kiến thức cơ bản về hợp đồng quyền chọn
• Hướng dẫn quản lý rủi ro cho người mới bắt đầu