#美国就业数据表现强劲超出预期 chỉ còn vài ngày nữa là vào chu kỳ Giáng sinh, khoảng thời gian này trong thị trường truyền thống rất thú vị.

Dữ liệu lịch sử cho thấy, trong khoảng thời gian từ cuối năm đến năm mới (5 ngày giao dịch cuối cùng + 2 ngày giao dịch đầu năm mới), xác suất tăng khoảng 79%, mức tăng trung bình dao động khoảng 1.3%, trong trường hợp cực đoan đã thấy mức tăng 7.4%, cũng có mức giảm 4.2%. Nhưng đây không chỉ là một trò chơi số.

Nói một cách đơn giản, bản chất của thị trường Giáng sinh là một thước đo tâm lý rủi ro của các nhà đầu tư. Nếu trong thời gian này, thị trường tăng như dự kiến, điều đó cho thấy mọi người dù không chờ đợi bất kỳ tin tức vĩ mô tốt đẹp nào vẫn sẵn lòng đầu tư vào tài sản rủi ro. Cảm xúc này xác nhận rất quan trọng cho việc định giá tài sản trong năm mới. Ngược lại, nếu lúc này thị trường vẫn yếu hoặc dao động lặp đi lặp lại, thì việc phục hồi tâm lý rủi ro trong tháng 1 và thậm chí trong các chu kỳ dài hơn có thể sẽ gặp khó khăn.

Xét từ góc độ thể chế, việc thu hoạch lỗ thuế vào giữa tháng 12 sẽ giải phóng một làn sóng vốn quay trở lại, cộng với việc nhiệt độ giao dịch của các tổ chức giảm xuống và khối lượng giao dịch thu hẹp, ngược lại sẽ khiến cho một lượng mua ít ỏi có thể đẩy chỉ số tăng lên. Tiền tự động trích từ thưởng cuối năm và quỹ hưu trí cũng sẽ cung cấp hỗ trợ liên tục.

Gần đây có sự thay đổi rõ rệt ở Bitcoin - tỷ lệ giao dịch vào cuối tuần cuối cùng cũng đã giảm xuống, điều này cho thấy khối lượng giao dịch của người dùng thực sự không cao như vậy. Thông thường, những tỷ lệ giao dịch cao có khả năng lớn là do các tổ chức định lượng hoặc các nhà đầu tư giao dịch ngắn hạn thực hiện, còn cuối tuần mới là suy nghĩ thực sự của những người nắm giữ. Tuy nhiên, khi chu kỳ Giáng sinh bắt đầu vào tuần tới, khối lượng giao dịch và tỷ lệ giao dịch sẽ tiếp tục giảm.

Thị trường Giáng sinh lần này chủ yếu đang tạo điều kiện cho tâm lý trong quý đầu tiên của năm 2026. Nếu dưới sự hỗ trợ của ba yếu tố: lợi ích theo mùa, thanh khoản dần phục hồi, và sự trống rỗng tâm lý được lấp đầy, mà thị trường vẫn không thể tăng hiệu quả, thì cần phải nghiêm túc xem xét một vấn đề: Môi trường lãi suất cao hiện tại đang đè nén nền kinh tế, đã vượt xa những tác động tâm lý mà các yếu tố lễ hội có thể mang lại.