Trong tuần qua, thị trường kim loại quý đã chứng kiến một khoảnh khắc "nở rộ" hiếm hoi.

Giá vàng giao ngay một lần nữa tiến gần ngưỡng 4400 đô la, liên tục thiết lập mức cao lịch sử; bạc thậm chí tăng mạnh hơn 2%, đẩy mức cao lịch sử lên trên 69 đô la; trong khi đó, bạch kim đã thiết lập kỷ lục mới kể từ năm 2008, giá đơn vị vượt ngưỡng 2000 đô la/ounce, và mức tăng tích lũy trong năm nay đã vượt quá 120% - Đằng sau những con số này, rốt cuộc đã xảy ra chuyện gì?

Xét từ góc độ chính sách, thị trường đang ấm lên với kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ giảm lãi suất vào năm 2026. Các nhà giao dịch thường dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ thực hiện hai lần giảm lãi suất vào năm tới. Mặc dù Tổng thống Mỹ Trump luôn "hô hào" cho một chính sách giảm lãi suất mạnh mẽ hơn, nhưng dữ liệu kinh tế được công bố tuần trước vẫn có phần mơ hồ. Đối với vàng và bạc, không mang lại lợi nhuận lãi suất, kỳ vọng về chính sách nới lỏng tiền tệ này giống như một liều thuốc bổ.

Sự xấu đi của tình hình địa chính trị càng làm tăng thêm căng thẳng. Hoa Kỳ đã tăng cường lệnh phong tỏa dầu mỏ đối với Venezuela, tình hình Trung Đông cũng bắt đầu nóng lên, Ukraine lần đầu tiên đã phát động tấn công trực tiếp vào các tàu chở dầu của "hạm đội bóng" Nga ở Địa Trung Hải - mỗi sự kiện đều củng cố tâm lý phòng ngừa rủi ro của các nhà đầu tư, kim loại quý tự nhiên đã trở thành nơi trú ẩn an toàn được ưa chuộng.

Nhìn lại cả năm, giá vàng và bạc đều sẽ ghi nhận mức tăng hàng năm lớn nhất kể từ năm 1979. Giá bạc đã tăng hơn gấp đôi, trong khi giá vàng đã tăng gần hai phần ba. Đằng sau điều này là sự gia tăng sức mua từ các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới, cũng như dòng tiền liên tục đổ vào quỹ ETF vàng - chỉ cần nhìn vào dữ liệu gần đây, quỹ ETF vàng đã ghi nhận dòng tiền vào trong năm tuần liên tiếp, theo thống kê của Hội đồng Vàng Thế giới, tổng khối lượng nắm giữ của các quỹ này đều tăng hàng tháng, ngoại trừ tháng 5.

Khi kỳ vọng nới lỏng cộng với rủi ro địa chính trị, có thể đợt sóng này trên thị trường kim loại quý chỉ mới bắt đầu.