Tại sao các dự án Tiền điện tử lại liên tục đốt Token—Và điều gì thực sự xảy ra

Khi bạn thấy một dự án crypto công bố việc đốt token, điều đó không phải là lửa theo nghĩa đen. Những gì thực sự xảy ra là việc loại bỏ vĩnh viễn các token khỏi lưu thông, được gửi đến một “ví ăn” đặc biệt mà không ai có thể truy cập. Hãy nghĩ về nó như việc khóa coin trong một kho tiền kỹ thuật số được niêm phong mãi mãi—chúng đã biến mất, và đó chính là mục đích.

Cơ Chế Thực Sự Đằng Sau Việc Đốt Token

Một hành động đốt token xảy ra thông qua việc gửi tiền điện tử một cách có chủ ý đến một địa chỉ được thiết kế để không thể truy cập. Ví này không có khóa riêng ( hoặc cụm từ hạt giống ), khiến cho việc lấy lại bất kỳ thứ gì được gửi đến đó là không thể. Khi token đến nơi, chúng được loại bỏ hiệu quả khỏi tổng cung. Sự không thể đảo ngược này là điều khiến cho việc đốt token trở nên đáng chú ý—không có nút hoàn tác, đó là lý do tại sao các dự án coi việc đốt token như một bằng chứng cho cam kết lâu dài với lộ trình của họ.

Kinh tế rất đơn giản: số lượng token lưu hành ít hơn về lý thuyết có nghĩa là sự khan hiếm cao hơn, và sự khan hiếm thúc đẩy giá trị. Điều này tương tự như lý do tại sao một công ty có thể mua lại cổ phiếu của chính mình trong tài chính truyền thống.

Tại Sao Các Dự Án Thực Sự Đốt Token?

Khôi phục giá và kiểm soát sự biến động

Khi giá của một token giảm, việc đốt có thể giúp đảo ngược xu hướng giảm bằng cách giảm nguồn cung. Cảm giác tích cực từ việc công bố một đợt đốt—cộng với hiệu ứng khan hiếm mà nó tạo ra—có thể ngăn chặn áp lực bán và ổn định giá trị. Điều này hoạt động tốt nhất khi đợt đốt là đáng kể và nguồn cung của dự án chưa đạt mức tối đa.

Độ công bằng trong khai thác

Trong các hệ thống proof-of-work, những người đầu tiên tham gia nhận được lợi thế không tương xứng vì phần thưởng khai thác giảm theo thời gian. Bằng cách yêu cầu các thợ mỏ đốt cháy các đồng coin ban đầu trong khi khai thác các đồng mới, các dự án tạo ra một sân chơi bình đẳng. Điều này ngăn chặn các thợ mỏ sớm với hạ tầng khổng lồ độc quyền nguồn cung lưu thông.

Phần thưởng cho những người nắm giữ lâu dài

Khi nguồn cung giảm, mỗi token còn lại đại diện cho một phần lớn hơn của tổng thể. Nếu bạn nắm giữ 1% trước khi đốt, bạn có thể nắm giữ 1.2% sau - quyền sở hữu tỷ lệ của bạn tăng lên mà không cần làm gì cả. Điều này khuyến khích mọi người giữ lại thay vì bán.

Tăng cường tính hữu dụng của Token

Sự khan hiếm cũng làm cho các token còn lại trở nên có giá trị hơn cho các trường hợp sử dụng thực tế của chúng—dù đó là staking, quản trị, hay phí giao dịch. Các token còn sống sót sau đợt đốt mang lại nhiều giá trị hơn trong hệ sinh thái.

Mô Hình Đồng Thuật Proof-of-Burn

Ngoài việc đốt chiến lược, một số blockchain sử dụng proof-of-burn (PoB) như cơ chế xác thực của họ. Người dùng tham gia vào bảo mật mạng bằng cách đốt coin, về cơ bản là đầu tư token của họ để bảo vệ chuỗi. PoB tiết kiệm năng lượng hơn so với proof-of-work, làm cho nó thân thiện với môi trường hơn trong khi vẫn duy trì sự ổn định của mạng.

Mặt Tối: Rủi Ro và Mối Quan Ngại về Manipulation

Cờ Đỏ Quy Định

Bởi vì việc đốt ảnh hưởng trực tiếp đến hành động giá, các cơ quan quản lý theo dõi chặt chẽ để phát hiện sự thao túng. Nếu một dự án thông báo về việc đốt mà không có thông tin rõ ràng về lý do hoặc những gì mong đợi, điều đó có thể gây ra sự giám sát. Tính minh bạch là rất quan trọng - việc đốt mơ hồ trông có vẻ đáng ngờ.

Suy Nghĩ Ngắn Hạn

Nhiều người tranh luận rằng các chiến lược đốt token chỉ mang lại lợi ích tạm thời. Mặc dù chúng có thể ổn định giá trong thời gian biến động, việc xây dựng một dự án bền vững đòi hỏi phải có những nguyên tắc vững chắc, tiện ích thực sự và sự chấp nhận chân chính. Việc đốt không phải là một sự thay thế cho chiến lược.

Vấn đề không thể đảo ngược

Một khi token đã biến mất, chúng sẽ biến mất mãi mãi. Nếu việc đốt gây hại cho dự án—ví dụ, nguồn cung trở nên quá hạn chế hoặc điều kiện thị trường thay đổi—thì không có cách nào phục hồi. Đây là lý do tại sao việc lập kế hoạch chiến lược và giao tiếp với cộng đồng lại quan trọng vô cùng trước khi cam kết thực hiện hành động.

Tác động hạn chế đến các yếu tố cơ bản

Nếu một dự án có công nghệ yếu hoặc không có trường hợp sử dụng thực sự, việc đốt token sẽ không giải quyết được vấn đề. Việc giảm nguồn cung ít quan trọng hơn so với việc liệu mọi người có thực sự muốn sử dụng hoặc nắm giữ tài sản đó hay không.

Những lần đốt cháy lịch sử đã định hình thị trường

Cử chỉ Shiba Inu trị giá 6.7 tỷ USD của Vitalik Buterin (2021)

Dự án Shiba Inu (SHIB) đã tặng hơn 410 triệu coin cho đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin như một chiêu trò tiếp thị. Buterin đã từ chối món quà và đốt 90% trong số đó—hơn 6,7 tỷ đô la—bằng cách gửi chúng đến một địa chỉ chết. 10% còn lại được chuyển đến quỹ cứu trợ COVID-19 ở Ấn Độ. Đó là một tuyên bố: “Chiêu trò tiếp thị này không xác định tôi hay Ethereum.”

Sự sụp đổ thuật toán của Terra (2020-2022)

TerraformLabs đã tạo ra TerraUSD (UST), một stablecoin được duy trì tại $1 bằng cách sử dụng thuật toán thay vì dự trữ tiền mặt. Hệ thống hoạt động bằng cách yêu cầu người dùng đốt LUNA để đúc UST, hoặc đốt UST để đúc LUNA - một cơ chế đốt token được thiết kế để duy trì sự gắn kết. Trong hơn một năm, nó hoạt động tuyệt vời. Giá LUNA và UST đã tăng vọt. Sau đó, vào tháng 5 năm 2022, một đợt rút UST lớn đã kích hoạt việc bán tháo hoảng loạn, sự gắn kết bị phá vỡ, và toàn bộ hệ sinh thái sụp đổ. Mô hình đốt thuật toán mà dường như cách mạng hóa đã trở thành có những lỗi fatal.

Phí đốt EIP-1559 của Ethereum (Tháng 8 năm 2021)

Đề xuất Cải tiến Ethereum 1559 đã giới thiệu việc đốt phí tự động—ETH giờ đây được đốt với mỗi giao dịch trên mạng. Trong năm sau khi triển khai, điều này đã giảm lạm phát ETH xuống chỉ còn 2,2%, so với mức gần 4% nếu không có nó. Bằng cách làm cho ETH trở nên giảm phát thông qua việc sử dụng mạng, EIP-1559 tạo ra động lực cho việc nắm giữ lâu dài và định vị ETH như một kho lưu trữ giá trị kỹ thuật số.

Kết luận

Việc đốt token giờ đây đã trở thành một thực tiễn tiêu chuẩn trong crypto, được sử dụng để ổn định giá, thưởng cho các nhà đầu tư, cải thiện sự công bằng và thể hiện cam kết. Nhưng chúng không phải là phép màu. Việc đốt có thể tạo ra sự biến động cũng dễ dàng như nó ổn định thị trường. Cách tiếp cận khôn ngoan nhất: hiểu chiến lược đốt của từng dự án như một phần của nghiên cứu tổng thể của bạn trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Hãy tự nghiên cứu về ý nghĩa thực sự của việc đốt đối với tương lai của dự án cụ thể đó.